电力建设项目财务评价体系设计
时间：2020-12-23 08:02:20 来源：柠檬阅读网 本文已影响 人 
(内蒙古超高压供电局，内蒙古 呼和浩特 010080)
摘 要：
文章研究了我国电力建设项目财务评价体系的设计，提出对电力建设项目进行事前、事中、 事后的全过程财务评价，同时，分析了电力建设项目的特有风险，有助于提高项目可行性研 究的科学性，具有一定的实践意义。
关键词：电力项目；
财务评价；
风险分析
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1007—6921(2008)17—0053—02
作为我国基础设施领域的电力建设项目，投资巨大，运营期限较长，投资一旦出现决策失误 ，损失将难以估量，这使得电力建设项目对财务评价的要求更为严格，要求财务评价中的投 资预算精确、费用测算合理、报表编制全面、指标选取得当，一切都要尽可能反映项目投入 运营后的真实情况。电力建设项目财务评价与风险分析与一般的大型建设项目相比，有它的 独特之处，文章首先描述了电力企业项目投资的程序和特点，紧接着提出电力建设项目财务 评价体系设计的内容，最后对相关风险进行了分析。
1 电力企业项目投资的程序和特点
1.1 电力企业项目投资的程序
我国现行体制下电力项目的投资管理主要分三个阶段，每一阶段都存在因项目中止从而造成 投资损失的风险。
1.1.1 电力项目前期开发阶段
电力项目前期开发阶段包括项目建议书、可行性研究报告的批准、立项工作及投资方合同谈 判、筹资融资等工作。
1.1.2 电力项目建设阶段
电力项目建设阶段主要是从项目开工建设到生产准备、最后竣工验收等工作。这里包括为项 目实施建立法律和财务体系、基本的工程安排、工程设计和合同签订、招标评标和谈判、工 程进度及资金到位、设备交货的管理、生产调试及竣工验收等工作。
1.1.3 电力项目生产经营阶段
电力项目生产经营阶段在内部主要包括生产原料、燃料的采购，产品生产或服务能力的提供 ，产品销售或服务的实现，以及保证安全、稳定发电、努力降低成本等工作；
在外部它包括 所有影响经营活动的因素，如年度计划发电量、计划电价、电费回收、税费缴纳等工作。
1.2 电力企业项目投资的特点
1.2.1 建设周期长
电力建设项目要投资建设与生产和流通环节相适应的发电、送电、变电、配电、和营业销售 等整个电力系统，因而建设投资多、工期长，投资相对见效慢，投资者不得不承受通货膨胀 、资金贬值的风险。
1.2.2 技术密集、资金密集型行业
电力工业是以机械、电机、电工、电子、建筑、化学等工业技术组合起来的多学科工业，具 有技术密集、生产流程组织严密等特点，同时它也是资金密集型行业。
1.2.3 投资规模大、造价高
电力工程综合造价高，使电力工程建设合同额都很大。
1.2.4 影响投资效果的因素多
电力建设项目投资效果取决于建设项目实施、运营全过程的工作质量与效率，受到社会、政 治、经济、技术、自然等多种条件的制约。
1.2.5 投资转移与替代性差
由于建设项目投资是在一定时期内对特定领域的投资，是在特定地点形成的固定资产，在短 期内调整投资行为的能力比较差，而投资形成的固定资产与生产能力也很难转作其他用途。
1.2.6 投资效果持续时间较长
资金占用时间较长，建成后对项目所在地的社会、经济、技术、环境等方面均有不同程度正 面及负面的影响，这种影响将随着项目存在而存在。
1.2.7 投资决策复杂难度大
许多分析、计算都要建立在对未来情况的预测、估计、判断的基础上，同时项目也对各有关 方面产生一定影响。
2 电力项目财务评价体系的设计
2.1 事前评价体系——采用动态分析方法
事前评价就是投资前进行可行性研究，主要是对项目进行规划、研究，做出最后投资决策。
动态财务评价各项指标的计算是基于资金的时间价值这基本理念而引发的，因此，计算各项 指标的数据基础是项目的各年的现金流量以及折现率，在计算各指标之前，要准确编制项目 在存续期间各年的现金流量表。
动态评价指标的分析计算方法有:财务净现值(FNPV)、净现值指数(FNPVR)、财务内部收益率 (FIRR)、动态投资回收期等。其中,财务净现值大于零,表明项目的盈利能力超过了基准收益 率或折现率；
财务净现值小于零,表明项目的盈利能力达不到基准收益率或设定的折现率的 水平；
财务净现值为零,表明项目的盈利能力正好等于基准收益率或设定的折现率；
因此,财 务净现值指标的判别准则是:若FNPV≥0,方案可行；
反之,方案应予以拒绝。净现值指数是财 务净现值与总投资现值之比,其经济内涵是单位投资现值所带来的净现值。对于财务内部收 益率来讲,大于基准收益率,方案财务效果可行；
反之则不可行。对于动态投资回收期来讲, 小于基准动态投资回收期,方案可行,否则应予以拒绝。
由于电力建设项目投资周期较长，投资金额巨大，需要从外部进行融资，因此不仅要考虑资 金的时间价值，而且还需要考虑项目周期内现金流入与现金流出的全部数据。这就要求在进 行项目财务评价时，要以动态指标作为主要的评价标准，再辅以静态指标作为参考，因此， 财务评价模型的主要指标以内部收益率、财务净现值、动态回收期等为主。
2.2 事中评价体系——控制项目的建设风险和资源占用
项目中期评价是项目建设内部管理中的一项工作，一般由项目负责人和工程管理人员在施工 阶段和完工阶段负责组织对项目建设的评价。
2.2.1 项目中期评价中的成本控制
电力建设工程项目成本控制，就是在建设项目发包和建设实施阶段把电力建设成本的发生控 制在批准的投资限额以内，随时纠正发生的偏差，以保证项目投资管理目标的实现。
2.2.2 项目中期评价中的进度控制
建设工程项目进度控制是工程项目管理中投资、进度、质量三大控制要素中的主要控制因素 ,贯穿于整个建设工程项目的勘察设计、工程物资采购、工程施工、竣工投产等全部过程。
2.2.3 项目中期评价的指标
成本控制的核心是管理好四个关键指标：TBC、CBC、CAC和CEC。TBC(Total Budgeted Cost )称总预算成本，它表明完成一个项目总共需要多少钱。CBC(Cumulative Budgeted Cost )称为累计预算成本，是一个项目按照预算在某个特定的时间点上应该花费的成本的总和， CAC(Cumulative Actual Cost)称为累计实际成本，是一个项目在某个特点的时间点实际 已经花费的所有成本的总和，CEC(Cumulative Earned Cost)称为累计实现价值，是一个 项目在某个特点的时间点所有已经完成的工作产品的价值。
得到了上面4个主要参数后，就可以对数据进行必要的分析以确定项目的状态：①CV(Cost Variance)称为成本偏差，CV=CEC-CAC，它表示当前产出的价值与投入成本的差异。②SV(S chedule Variance)称为进度偏差，SV=CEC-CBC，表示当前产出的价值与预期产出价值的偏 差，如果该参数为正，说明产出比预期快，项目进度提前了，如为负则相反。③CPI(Cost Performance Index)称为成本绩效，CPI=CEC/CAC，表示投入单位成本可以产出的价值。④ SPI(Schedule Performance Index)称为进度绩效，SPI=CEC/CBC，表示当前完成的工作量占 预计完成工作量的比例。
2.3 事后评价体系——评价项目的效益与效果
事后评价是在项目建设工程完成以后，通过对项目目的、执行过程、效益、作用和影响所进 行的全面系统的分析。
2.3.1 项目财务后评价静态指标
①后评价投资利润率。计算公式如下：
②后评价投资回收期。计算公式如下：
3 电力建设项目风险分析
3.1 建设投资
造成建设费用以较大幅度波动的原因主要有：材料和设备价格的波动、贷款利息的变化、设 计变更或漏项及预算定额的变化等。
3.2 煤价
在火力发电部门，煤价是控制发电成本的主要因素，也是影响项目评价指标的重要因素之一 ，煤价的高低直接影响发电企业的经济效益。
3.3 发电量和电价
发电量和电价直接决定发电企业的收入，竞价上网使原有的电价形成机制发生变化，电价已 经逐渐市场化了。
3.4 建设期
工程项目建设期应是在满足质量、费用最小的条件下的合理工期或最佳工期，建设期的延误 对财务评价的影响是增加了建设期贷款利息、延迟收入流入。
3.5 贷款利率
贷款利率是项目财务评价的重要参数之一，是财务基准折现率的计算基础，决定利率水平的 基础因素是社会平均利润率，在此基础上考虑银行对社会资金的实际控制能力、银行的信贷 风险和企业的承受能力。
3.6 基准收益率
基准收益率是项目财务内部收益率指标的基准和判据，是项目在财务上是否可行的最低要求 ，也用作计算财务净现值的折现率。
对于电力企业而言，如何适度合理建设，提高自己的经济效益成为所面临的重要问题，好的 财务评价体系将成为解决这个问题的关键。
