我国投资型寿险的发展现状及保户风险分析
时间：2020-12-10 08:04:04 来源：柠檬阅读网 本文已影响 人 
(内蒙古财经学院，内蒙古 呼和浩特 010000)
摘 要：文章针对投资型寿险产品本身所具有的特点及我 国投资型寿险市场存在的现实问题给保户带来的诸多风险，对投资型寿险保户面临的风险进 行了分析，并提出了相应的风险防范措施。
关键词：投资型寿险；
发展现状；
保户风险分析；
风险防范措施
中图分类号：F840.62 文献标识码：A 文章编号：1007—6921(2009)22—0014—02
投资型人寿保险，又称非传统型寿险或创新型人寿保险、投资连结保险、投资理财类保险等 ，是保险人为适应新的保险需求、增加产品竞争力而开发的一系列新型的保险产品。在美国 称其为变额寿险、万能寿险、变额万能寿险等，在英国被称为单位基金连结保单，在加拿大 被称为权益连结保单等，在我国投资型寿险主要包括分红保险、万能保险和投资连结保险。
分红型保险是在投保人付费后，得到保障的情况下，享受保险公司一部分的经营成果的保险 。根据保险监督委员会的规定，分红一般不得少于可分配利润的70%。万能寿险是一种缴费 灵活、保额可调整的寿险。保险公司为投保万能险的客户单独设立账户，保单运作较为透明 ，有固定的保证利率。投资连结产品，其保费也分为保障与投资两个部分。保险公司为投保 投连险的客户单独设立一个或多个投资账户，并按监管规定定期公布投资单位的价格。投资 盈亏风险由被保险人承担，保险公司在投资交易中仅收取手续费。
1 我国投资型寿险产品的发展现状
1999年，平安保险公司率先推出投资连结保险，标志着我国寿险产品结构的转型。2000年， 太 平洋保险公司首先在国内推出万能型寿险产品，突破了以往的寿险产品规定期限、固定金额 的保费缴纳方式，在市场上的反映很好，一些公司万能寿险保费收入占比已经超过了50％。
2001年，我国投资型产品整体的比例达到了32.45％，2002年和2003年更是分别达到了52.47 ％和59.8％，其高速增长令人惊讶，而2004年起又回落到接近2001年水平，这主要是由于20 02年热销投连险，2003年热销短期趸交分红产品，而之后较低的回报大大减少了消费者对投 资型产品的热情；
原来的投连险自2002年停售，其原因是由于资本市场持续低迷，投连险业 绩下降甚至亏损。加之一些保险代理人的误导，使得投连险退保风波遍及全国，许多保险公 司被迫停办了该险种。2003年保监会制定了新型人身保险产品精算规定，对于投连险产品准 备金的提取等做了一系列明确的界定。一些保险公司相继开发了第二代投连险，但由于资本 市场不景气，并未有起色。2005年，随着偏重投资债券的账户扭亏为盈，投连险慢慢走出低 迷期。随着我国资本市场持续发展和人民群众收入水平不断提高，以投连保险、万能保险为 代表的我国理财型保险产品取得较大发展，2007年，全国投连险实现保费393.8亿元，同比 增长558.4％；
万能险实现保费845.7亿元，同比增长113.4％。2008年2月，上述两类保险产 品实现保费收入471亿元，同比增长284.3％，我国理财型保险开始进入一个新的发展时期。
2 投资型寿险的保户面临的主要风险分析
2.1 市场准入风险
投资型寿险的最低保费额往往比传统寿险高，并且有上涨的趋势。最早热卖的分红险最低保 费额只要1 000元，完全是平民化的，针对的是最广泛的投资者。但到了万能险，则一般要 求5 000元的保费门槛。等到投连险上场，最低保费变为1万元。联泰大都会人寿保险公司推 出的投连险起售额甚至高达10万元。
2.2 资本市场风险
投资型寿险产品的风险主要体现为投资账户投资收益的不确定，资本市场的变化直接影响投 资型寿险的投资账户收益。现阶段，保险公司的投资账户的收益多少主要取决于保险公司投 资的投资组合的优劣。尽管保险公司拥有专业的投资团队，但在我国证券市场仍相对不够成 熟，股指的变化受到一些非理性和非市场因素的影响，这给投资者带来了许多未知的风险。
保险资金中，国债投资占有一定的比重，有利于稳定投资收益，但是对于一些证券投资基金 投资的风险和短线投资所带来的风险仍然影响着客户投资账户的累计收益率。由于投资型寿 险通常只提供身故、高残赔偿，保户面临着保障不全面的风险。若保户没有同时投保其他险 种（如：医疗险），靠投资收益无法实现真正的保险。当遇到投资市场的整体低迷，或保险 基金管理经营不佳，都会使投资回报低于原有的预期。此外，投资渠道狭窄，证券投资基金 种类不多也是增加客户投资收益不确定的重要因素。现在允许部分保险资金入市，且保险公 司相继推出了投资型寿险产品，投资的成败是产品生存的基础。投资风险成为这种产品的特 有风险。
2.3 经营管理风险
2.3.1 投保时对产品认识不清。投资型寿险是一种较为复杂的金融产品，而现阶段保 险公司的个人代理人专业化程度不高，在介绍投资连接保险的投资收益方面往往不够全面客观，再 加上保险公司代理人的收入主要来自佣金，这和个人业绩相挂钩，很大程度上导致了投保户 面临被误导风险，不能真正理解该险种的优劣。尤其是一旦投资型寿险投资账户价格下跌， 投保人资金遭到损失，会给寿险公司带来纠纷。
2.3.2 保险公司在经营管理软件和硬件的欠缺，不能真正满足客户灵活投资的要求。
由于投 资型寿险的利润来源主要是费差益，而产品的复杂性和灵活性高，需要复杂的电脑操作支持 业务的发展，而这方面的软硬件投入均十分昂贵，增加了产品维护的成本。另外，投资连结 保险中投资账户资产价值可随时领取，这种开放式的机制使投资运作在安全性、流动性和收 益性于传统寿险存在较大区别，从而对保险公司的投资技能提出更高的要求，也对保险公司 对该险种的管理和运作提出更高的要求。然而，目前保险公司对于投资险硬件和软件系统的 投 入比较有限，对保险公司的服务体系不发达，一方面必须具有功能强大的计算机系统确保信 息处理的准确性和效率不够；
另一方面投资信息披露、客户投资组合的调整等要求，保险公 司不能及时满足，导致了产品相关的服务承诺将无法保证，在一定程度上增加了客户在投资 和理赔的风险。
2.4 监管风险
监管机关对投资型寿险产品的信息披露尚无具体规定，各公司信息披露缺乏统一的规范，易 引起客户误解，对各公司的投资业绩的评估方法等方面没有统一的标准，导致各公司公布的 投资业绩缺乏可比性。政策法规的不完善将直接制约投资型寿险的健康发展，而且随着竞争 的加剧，还可能出现无序竞争的局面。更为重要的是，保监会对于保险公司的投资型寿险的 经营运作的监管体系不健全，在保险公司和客户的沟通与交流方面存在误解，极易产生纠纷 。
3 保户利用投资型寿险进行理财的风险防范措施
3.1 注重保险的保障功能
保险最主要的功能是保险保障的功能，这是其他金融产品都不具备的。但保户在购买投资性 寿险的过程中，投资型保险的保障功能越来越被不重视，甚至被忽视了，这与投资型保险的 本义有些背离。投资型寿险兼具保险保障和投资理财双重功能，不应该把这个产品理解成一 个单纯的投资工具，片面夸大它的投资功能而忽略其保险保障。所有保险产品，保障功能是 根本，分红、投资、理财只是延伸服务。风险保障是根本需求，对于寿险而言，保险的基本 功能仍是为医疗、意外、养老等提供风险保障。因此购买投资型寿险的时候，一定要买足保 障。
3.2 准确分析个人保险需求
如果比较倾向于传统的交费方式，即定期定额交费，同时对投资不是特别看重，希望以获得 保险保障为主，对保险公司的总体经营状况也比较有信心，就可以选择分红保险。投保人如 果需要保险产品有足够的弹性，即保费和保额都能变化，希望在基本的投资保证的基础上得 到一定的投资回报，可以选择万能寿险。追求较高的投资收益和资产的增长，并具有一定风 险承受能力的客户可以选择购买投资连结产品。此外，投连险账户并非多多益善，如果对投 资市场和风险比较熟悉，可以在多账户之间进行选择转化，规避风险；
如果不熟悉，多账户 还不如少账户省心。
3.3 充分考虑个人风险承受能力
是投资就会有一定的风险，也就是实际收益与预期总是存在着偏差。各种投资型寿险也不例 外。分红保险将保险公司的总体经营盈余的部分分配给客户，但当保险公司经营不善时，投 保人所得分红可能非常有限也可能无红可分。但由于分红保险设有最低保证利率，客户得到 的基本保障是有保证的，因此适合于风险承受能力较低的人。万能寿险投资资金的运用与分 红险没有大的区别，也具有保证的投资回报但是超过一定水平后由客户与保险公司分享。但 由于万能保险具有较分红保险更大的灵活性，所以适合于风险承受能力较低但希望对保险计 划有更多选择权的客户。投资连结保险相对来说，由于投资账户不承诺投资回报，客户在获 得高收益的同时，也可能承担投资账户资产损失的风险。所以适合追求个人资产的成长为目 标，并具有较高风险承受能力的客户。总之，保户要对投资型寿险具有非常理性的认识，通 常将投资型寿险作为长期投资工具，即使资本市场的波动影响投连产品的短期收益，投保人 也不会追涨杀跌，理性和追求长期收益应该成为投投资型寿险保户的主要特点。
3.4 注意保险公司的选择
购买人寿保险是一项长期或终身投资，几个月甚至一两年的投资状况并不代表未来，一定要 树立长期的投资理念，因此选择保险公司就显得尤为重要。随着我国保险市场化水平的进一 步提高和国际化进程的加快，不同保险公司的产品形态将越来越接近，很难存在明显的优劣 之分。投资类保险在保费缴纳、保额变更、信息披露、投资作业、客户服务等各项内部运作 不尽相同，复杂程度要远远高于传统保险，需要保险公司在管理体系与信息技术系统上提供 全新的平台。决定投资型产品价值的主要因素将成为衡量保险公司的经营管理水平和服务能 力的高低。在选择投资型保险时，应该在认真了解产品本身的保险责任、费用水平等的基础 上，更加关注下列几个方面：①保险公司的实力，实力雄厚的保险公司在资源上往往具有 一定的优势，能够为客户提供更好的服务。②保险公司的经营管理水平，这包括详细考察 保险公司的工作效率、员工素质、利润水平、以往的投资业绩、品牌形象等。
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