刍议公允价值的“价格”实质:具有商业实质且以公允价值
时间：2019-04-09 03:13:43 来源：柠檬阅读网 本文已影响 人 
上世纪七十年代末布雷顿森林体系解体，引发了国际市场汇率和利率的剧烈波动，企业普遍运用金融工具避险。为使财务报表包含金融工具所带来的风险，公允价值计量模式应运而生。然而，公允价值的定义和应用实务均充分揭示了其对价格的依赖，迥异于价值的内涵，称为“公允价格”可能更为合适。
公允价值作为一种计量属性，早在1998年即被引入我国的会计准则体系，并在债务重组、投资和非货币性交易三项具体准则中得到运用。在当时的历史条件下，我国的证券市场刚刚起步，流动性不强，且占据较大比重的国有股权尚不能流通，公允价值的确认结果难以“公允”体现，同时，证券监管体系不够完善也导致了会计信息不能真实公允。因此，上述三项准则实施不到两年，我国财政部重新修订了相关准则，重新以账面价值作为账务处理的基础，从而回避了公允价值计价。2006年2月15日，为与国际会计准则趋同，财政部发布了《企业会计准则》，包括1项基本准则和38项具体准则，同时，出于完善我国会计核算体系、提高会计信息质量的考虑，《企业会计准则—基本准则》中重新引入公允价值作为独立的计量属性之一，并在17项具体准则中运用了公允价值计量属性（见表1）。
然而，从公允价值概念首次在我国会计准则体系粉墨登场至今，会计理论界和实务界对于公允价值的争论从未停息。公允价值是一个会计学概念，是一种在特定时点为特定对象接受的，能够独立于其他四种计量属性用以进行账务处理的“价格”；还是一个经济学的概念，是一种内在的、不随外部环境变化而变化的“价值”，一直众说纷纭。本文将从理论定义以及应用实务的角度，阐述笔者对公允价值实质的理解，以供进一步研究探讨。
一、“价值”和“价格”的内涵
众所周知，价值是一个哲学和经济学上的概念。关于价值的定义，不同的时期、不同的学术流派有着不同的理解。然而，价格的定义则相对统一，泛指交易双方就所买卖商品而订立的兑换比率，换言之，即买方为获取商品所需要付出的代价。
我国最大的综合性辞典《辞海》对价值和价格做了系统的定义：
价值是“凝结在商品中的一般的、无差别的人类劳动。商品二因素之一。是商品生产者之间交换产品的社会联系的反映，不是物的自然属性。商品要用来交换，各种商品之间必然有一个可以比较的共同基础。各种商品的使用价值以及创造它们的具体劳动性质不同，无法比较。真有撇开劳动的具体特点，化为抽象的、无差别的人类劳动，形成价值，才能相比。未经劳动加工的东西（如空气）和用以满足自己需要、不当做商品出卖的产品都不具有价值。价值通过商品交换的量的比例即交换价值表现出来。”
价格是“商品价值的货币表现。价格的基础是商品的价值。在以私有制为基础的商品经济中，商品的市场价格由于供求关系的影响，经常围绕着价值而自发地上下波动，当供过于求时，它降低到价值以下；反之，则上升。在社会主义社会，大部分商品实行自由价格，受价值规律自发调节；少数或个别商品实行计划价格，由国家依据商品的价值和供求情况有计划的制定。”①
《辞海》对价值和价格的解释基本沿用了马克思政治经济学的定义，其核心在于“劳动创造价值，价值是凝结在商品中一般的、无差别的人类劳动”。其实早在17世纪初，西方的经济学家们即开始研究价值的内涵。古典政治经济学创始人威廉·配第认为劳动创造价值，劳动时间决定价值量的大小，如果将价值以人为的共同的标准银币来衡量，就可以得到我们所寻求的价格，即真正的市场价格。②亚当·斯密对价值进行了进一步的阐释，“价值决定于生产商品所必要的劳动和价值决定于商品能够买到或支配的劳动”，并提出，“自然价格（即价值）好像是一种中心价格，一切商品的市场价格都趋向于这一中心价格”③作为英国古典政治经济学的完成者，大卫·李嘉图在著名的《政治经济学及赋税原理》第一章指出“商品的价值或这个商品所能交换的任何其他商品的量，取决于生产商品所必要的劳动的相对量，而不取决于付给这一劳动的报酬的多少”。④20世纪30～40年代以来，由于价值研究无法做到确切定量分析，西方学者在论著中大多绕开价值概念或价值问题，直接分析市场价格，从而将经济学的问题定位在价格理论上。
无论经济学界对价值的定义如何演变，一件商品的价值，自生产者通过劳动产出之日起，其内在性、在一定时期的确定性的内涵，是毋容置疑的。
二、公允价值的定义
早在1952年，艾利克·L·柯勒在其编著的《会计辞典》中即对公允价值进行如下定义：公允价值意指“公平合理之价值，本辞往往为公用事业所采用”，该词通常与公允市场价值所通用，意指“消息灵通之买卖双方以诚意磋商而决定之价格，此价格通常在一定期间内有效。倘无交易或报价，则本词指估计之公允市场价值”。随着公允价值概念在会计理论界越来越活跃，各国会计学者均对公允价值进行研究，其成果在各国的会计准则中均有所体现。
美国财务会计准则委员会（FASB）在1996年发布的财务会计准则公告第125号《金融资产的转让和服务以及负债清偿的会计处理》（FAS No.125）中对公允价值作了如下定义：在非强制交易或清算的前提下，自愿参与者在当前的交易中购买（或承担）或销售（或清偿）资产（或负债）的金额。⑤之后，FASB在总结最新研究成果的基础上，在2006年发布财务会计准则公告第157号《公允价值计量》（FAS No.157）中，对公允价值作了如下定义：在计量日，市场参与者在有秩序的交易中销售一项资产或转移一项负债所接受的价格。FASB在FAS No.157中，对公允价值的计量设置了优先级逐次降低的三个层次的估值方法：（一）在活跃市场中，报告主体所能获取的相同资产和负债的报价；（二）在活跃市场中，类似资产和负债的报价；在非活跃市场中，相同或类似资产和负债的报价；资产或负债可观测的价格；用回归或其他方法，从可观测的市场数据中推导出的价格；（三）在无法获取可观测的市场数据时，报告主体使用所能获取的最优信息（包括内部数据），采用市场参与者通用的定价假设，所得出的销售资产或转移负债的对价。⑥ 国际会计准则委员会（IASC）在1993年修改后的国际会计准则第18号《收入》（IAS 18）中，对公允价值作了如下定义：在公平交易中，熟悉情况的双方自愿据以交换资产或清偿负债的价格。
由IASC任主席，并由13个国家会计准则制定机构的代表组成的金融工具国际联合工作组（JWG）在2000年发布了《准则草案与结论依据—金融工具及类似项目的会计处理》征求意见稿，在意见稿中公允价值的定义是指在计量日，由正常的商业考虑推动的，按照公平交易出售一项资产时企业收到的或解除一项负债时企业应付出的价格估计。
我国2006年2月15日颁布的《企业会计准则—基本准则》中，对公允价值作出如下定义：在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。⑦
上述主要会计政策制定者对公允价值的定义，普遍认为公允价值获取的最优途径是市场价格，只有在无法获取相同（或类似）资产（或负债）的市场价格的前提下，才可以有条件的选择其他方法确定公允价值，凸显了“价格”本质。虽然，FASB在FAS No.157中对公允价值的定义由“交易双方接受的价格”调整为“市场参与者接受的价格”，增强了“价格”的普适性，但与价值“内在性”的内涵仍是大相径庭。
三、从公允价值应用实务中判断其“价格”本质
公允价值的计量模式已在金融工具确认和计量、投资性房地产、债务重组、非货币性资产交换等会计处理中得到了广泛运用。为保证会计指标真实可靠、口径可比，提升企业会计信息质量，财政部在《财政部关于执行企业会计准则的上市公司和非上市企业做好2010年年报工作的通知》（财会［2010］25号）中为公允价值计量设置了三个层次的估值方法：（一）相同资产或负债在活跃市场上的报价；（二）类似资产或负债在活跃市场上的报价，或相同或类似资产或负债在非活跃市场上的报价；（三）无法获得相同或类似资产可比市场交易价格的，以其他反映市场参与者对资产或负债定价时所使用的参数为依据确定公允价值。一方面，上述方法确定的公允价值用于账务处理并无不妥；另一方面，上述方法在实务中的运用进一步揭示了公允价值的“价格”本质。
（一）存在活跃市场报价的资产
企业持有的某种资产，例如金融资产，尤其是交易性金融资产和可供出售金融资产，通常存在活跃市场报价，并以该金融资产的活跃市场报价作为其公允价值的确定依据，按照《企业会计准则—金融工具确认和计量》对该金融资产进行初始确认和后续计量。例如企业持有的上市公司股票，实务中通常以每日收盘价作为其公允价值的确定依据，计算公允价值的变动。
上市公司股票价格变动频繁，图1中⑧详细列出了主板、中小板、创业板三家上市公司2011年12月每日收盘价变动情况，波动较大。在每一个交易日中，股价每时每刻都在发生变化。此外，在每日收盘之后，股票大宗交易成交价与收盘价通常也并不一致。上述每一项交易价格，均为熟悉情况的交易双方公平自愿地买卖股票的价格，按照公允价值的定义，均可以作为公允价值的确定依据。然而，一支股票的内在价值，除非受生产经营环境发生重大变化或管理层发生重大变动等重大事项的影响，在一定时期内应该是确定的。因此，对于上市公司股票来说，所谓公允价值仅是在某个时点该股票的市场价格，并非该股票的价值。
（二）存在类似资产活跃市场报价的资产
企业持有的某种资产，例如用以出租的写字楼中的某层，由于地理位置、楼层等外部因素的唯一性，不存在完全相同的资产。如果该写字楼位于房产交易市场活跃的城市，企业所持有的该项投资性房地产就存在类似资产的活跃市场报价，可用以确定该投资性房地产的公允价值。实务中，若投资性房地产采用公允价值进行后续计量，通常仍需专业评估公司出具评估报告，作为公允价值变动的入账依据。
然而，以评估价值确定的公允价值是被称为“价值”，还是一种经过专业方法确定的为大多数人接受的“价格”？
第一，一项资产对于不同的实体来说，其评估价值应当是不同的。唐伯虎的《春树秋霜图》在国画收藏者看来价值连城，在普通人看来也许与普通的客厅挂画并无区别；一架大型民用客机，在航空公司看来价值不菲，在普通企业看来也许会成为累赘。因此，以评估价值确定的公允价值，只是评估师依据合理的方法给出的为大多数人所接受的价格，这种价格首先是一种基于一定客观条件的价值认定，而不是客观存在的内在价值。
第二，由于教育背景、性格特征的不同，评估师所给出的评估结论并不是绝对客观的。虽然，具备足够职业道德、专业素质的评估师在评估过程中能够始终保持客观公正的态度，从而将个人主观因素的影响降至最低。但是，同一评估师选取不同的评估方法往往能得出不同的公允价值判断，同时，评估过程中涉及较多的假设、参数选取和专业判断，从而使不同评估师给出不同的公允价值判断。然而，一项资产的内在价值应该是一定的，以评估价值确定的公允价值并不是一项资产的内在价值。
（三）不存在相同或类似资产市场报价的资产
企业持有的某种资产，例如拟上市公司股权的公允价值，往往不存在相同或类似资产的活跃市场报价，甚至不存在市场报价，此类资产的公允价值，可以通过评估的方法确定，但如前文所述，评估确定的公允价值虽然可用以进行账务处理，但并不是资产的内在价值。在实务中，拟上市公司股权的公允价值也可以通过股权交易前后6个月内财务投资者的增资价格确定，但上述增资价格是公司与财务投资者之间利益博弈的产物，不同的财务投资者对公司质地的判断并不一致，同时，财务投资者所掌握资源的大小同样能够影响博弈的结果。因此，增资价格是为公司和财务投资者所接受的交易价格，据以确定的公允价值并不是股权的内在价值。
四、结语
从公允价值的定义和应用实务判断，公允价值的本质是对某项资产或负债在某一时点的价格判断，严格来讲，称为“公允价格”可能更为合适。此外，公允价值是区别于历史成本、重置成本、可变现净值和现值之外的第五种独立的计量属性，还是对会计计量结果的客观性、公正性的评判术语，值得商榷，有待于进一步的研究探讨。
作者单位：财政部财政科学研究所
