现金流量表的编制及财务分析

摘要 ：现金流量表是反映企业一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出信息的会计报表。随着我国市场经济体制的不断完善，现金流量表报表使用者，特别是上市公司投资者越来越关注企业的现金流量信息。现金流量表已经成为人们进行投资，融资分析的重要工具，特别是对投资者正确评价上市公司整体财务的安全性和资金的流动性方面有着重要的作用。因此，文章将对现金流量表的编制及利用其进行财务分析的几种方法作一些简单探讨。             　　

关键词：现金流量表，现金，财务分析　　

Abstract：The Cash Flow Statement is one of the most important accounting statements to reflect the information of cash and cash equivalent inflow and outflow in a certain accounting period. Cash Flow Statements have become investment, an important tool for the analysis of the financing, especially for the proper evaluation of investment in listed companies overall financial security and the flow of funds have an important role to play.　　

Key words：Cash Flow Statement ， cash ，  financial analysis　　

一、现金流量表的利用现状及作用 　　

根据《企业财务报告条例》规定，现金流量表与资产负债表，利润表，所有者权益变动表一起作为企业会计报表的四大主表，在会计报表体系中处于同一地位。但从会计报表的实际利用状况来看，除去新增添的所有者权益变动表，现金流量表与资产负债表及利润表相比则明显有所不及。究其原因有三：一是与我国的经济发展水平有关。虽然我国经济处于快速上升阶段，但我国市场经济水平与发达国家相比尚有不小差距，企业在对现金流量表的认识及利用都不够充分。二是与现金流量表的产生有关。现金流量表虽然是一张独立的报表，但其主要相关数据的产生却依附于资产负债表和利润表。这使大多企业及报表使用者将其仅当作是资产负债表及利润表的补充。三是与现金流量表的编制基础有关。现金流量表是以收付实现制为基础编制的，与我们最早使用的资产负债表及利润表以权责发生制为基础编制不同，这也是人们对于现金流量表在现实利用中认识不够充分的原因。　　

虽然现金流量表的现实利用状况与资产负债表及利润表相比有所不及，但其却有资产负债表及利润表无法替代的作用：　　

1．现金流量表比利润表能更好的反映企业的收益质量。收益质量是指报告收益与公司业绩的相关性。以权责发生制为基础的账面利润及账面成本难以真实的反映企业的现金性收益与支出，例如由于应收账款的存在及利润的人为夸大或缩小等使以权责发生制为基础的利润指标在反映企业收益等方面存在一定“水分”。这样资产负债表及利润表就容易被管理者粉饰，而现金流量表按照收付实现制编制则不存在这些问题，能够更好的反映企业的收益质量。          　　

2．现金流量表能更好的反映企业的偿债能力和股利支付能力。传统的资产负债表在反映企业流动性上有很大的局限性：作为流动资产重要部分的存货并不能很快变为可偿债的现金；
存货用成本计价却不能反映可变现净值等等。所以从偿债能力和股利支付能力来看，现金流量指标比权责发生制下的指标更具说服力。　　

3．现金流量表有助于评价企业的财务弹性。财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，也叫财务适应能力。这种能力通常用经营现金流量与支付现金的需要进行比较来衡量。当企业的现金流量超过现金支付的需要，企业的财务弹性就比较好。　　

4．现金流量表提高了会计信息的可比性。现金流量表以收付实现制为基础，排除了权责发生制和配比原则等传统会计方法的估计因素，剔除了各企业对同样交易和事项采取不同会计方法造成的影响，使不同企业报告的经营业绩具有更高的可比性。　　

二、现金流量表的编制　　

我国现阶段编制现金流量表的方法,归纳起来不外乎两类: 一是按照会计准则编制现金流量表。此方法是通过编制调整分录, 利用工作底稿或T 形账户, 将权责发生制基础之上的损益调整为收付实现制下的现金流量。二是利用利润表及明细账的记录分析计算现金流量表各项目的数据来编制现金流量表。对于现金流量项目不多的单位, 在日常会计账务处理中增设多栏式日记账( 包括现金、银行存款及其他货币资金) , 按照现金流量表项目设置专栏, 年末多栏式日记账的本期发生额直接用于编制现金流量表。　　

现金流量表将形成现金流量的活动分为三类: 经营活动、投资活动、筹资活动。后两类活动并非频繁发生于企业, 企业可于该类活动发生时作好辅助记录, 直接从辅助记录中获取现金流量信息。经营活动是企业现金流量最为频繁的活动, 也是现金流量表最难反映的一个部分。在此仅对经营活动产生的现金流量这一部分中的两个主要项目介绍一种编制方法。这种编制现金流量表的基本思想是: 利用资产负债表、利润表资料, 借助少量的辅助记录和明细表, 通过项目间关系的分析, 得出填列各项目的计算公式, 勿需编制调整分录，即分析填列法。　　

（一）“销售商品、提供劳务收到的现金”项目编制方法　　

该项经营活动的现金流入计算需要用到的资料有: 1. 利润表中的“主营业务收入”项目; 2.资产负债表中的“ 应收账款净额”、“应收票据”、“预收账款”项目; 3.账户记录中的“ 其他业务收入”本年发生额; 4.辅助记录中的应收票据贴现发生的贴现息费用( 计入“ 财务费用”账户) ; 5.明细表中的“应交增值税明细表”。　　

具体做法分三种情况: 一是只有现销。销售商品、提供劳务收到的现金= 当期营业净收入+ 当期应交税费( 销项税额) 。二是存在赊销但无预销。在此情况下, 与赊销相关的会计科目为“应收账款”和“应收票据”以及“坏账准备”科目。销售商品、提供劳务收到的现金= 当期营业净收入+ 当期应交税费( 销项税额) +( 期初应收账款净额- 期末应收账款额)+( 期初应收票据- 期末应收票据) - 财务费用( 贴现息费用) 。三是既存在赊销, 又存在预销。销售商品、提供劳务收到的现金= 当期营业净收入+ 当期应交税费( 销项税额) +( 期初应收账款净额- 期末应收账款净额) +( 期初应收票据余额- 期末应收票据余额) - 财务费用( 贴现息费用) +( 期末预收账款余额- 期初预收账款余额) 。　　

(二) “购买商品、接受劳务支付的现金”项目编制方法　　

该项经营活动的现金流出计算需要用到的资料有: 1. 利润表中的“主营业务成本”项目; 2.资产负债表中的“ 应付账款”、“应付票据”、“预付账款”、“存货”项目; 3.账户记录中的“应付职工薪酬”、“ 累计折旧”科目; 4.辅助记录中关于存货成本的非付现部分内容( 包括工资、福利费、折旧费) ; 5.明细表中的“应交增值税明细表”。　　

具体做法分三种情况: 一是只有现购。购买商品、接受劳务支付的现金= 当期营业成本+ 当期应交税费( 进项税额) +( 期末存货余额- 期初存货余额) - 当期应付职工薪酬( 计入存货成本的那一部分) - 当期累计折旧( 计入存货成本的那一部分) 。二是存在赊购但无预购。购买商品、接受劳务支付的现金= 当期营业成本+ 当期应交税费( 进项税额) +( 期末存货余额- 期初存货余额) - 当期应付职工薪酬( 计入存货成本的那一部分) - 当期累计折旧( 计入存货成本的那一部分) +( 期初应付账款余额- 期末应付账款余额) +( 期初应付票据余额- 期末应付票据余额) 。三是既存在赊购, 又存在预购。购买商品、接受劳务支付的现金= 当期营业成本+ 当期应交税费( 进项税额) + ( 期末存货余额- 期初存货余额) - 当期应付职工薪酬( 计入存货成本的那一部分) - 当期累计折旧( 计入存货成本的那一部分) +( 期初应付账款余额- 期末应付账款余额) +( 期初应付票据余额-期末应付票据余额) + ( 期末预付账款余额- 期初预付账款余额) 。　　

三、运用现金流量表进行财务分析的几种方法　　

编制现金流量表的最终目的是让报表使用者通过对报表进行财务分析，以了解企业的财务状况，下面以ABC公司为例，探讨几种运用现金流量表进行财务分析的方法。

(一)分析现金流量构成，判断企业财务运作总体状况　　

1．现金流量结构分析的意义　　

现金流量结构分析是指同一时期现金流量表中不同项目间的比较与分析, 以揭示各项数据在企业现金流量中的相对意义。通过这方面的分析, 可以发现在一定时期内影响现金余额增减变化的主要因素, 以便抓住重点, 采取有效措施, 促使现金流量结构合理。　　

2．进行现金流量结构分析的简单举例　　

进行现金流量结构分析的计算公式为:　　

现金流量结构比率= 单项现金流入(出) 量/ 现金流入(出) 总额　　

ABC公司本期的现金流入量为2520314 元, 现金流出量为2084840 元, 现金净流量435474元。在全部现金流入量中, 经营活动所得现金占74. 86 % ，投资活动所得现金占2．62 % ,筹资活动所得现金占24. 52 %。这意味着维持公司运行、支撑公司发展所需要的大部分现金是在经营过程中产生的，这无疑是企业财务状况良好的一个重要标志，而收回投资、分得股利取得现金以及银行借款、发行债券、接受外部投资取得的现金对公司的运行和发展也都起到了辅助性或补充性的融资作用。　　

在ABC公司本期现金流出量中, 经营活动所付现金占90.14 % ,投资活动所付现金占7.19% ,筹资活动所付现金占2.67 %。将此与现金流入分析相结合, 可以发现该公司的现金流入主要来自于经营活动所得, 用于经营活动支出；
公司进行固定资产投资、支付投资者利润等现金需要主要来源于外部筹资, 特别是举债筹资。　　

(二) 分析收益质量，把握企业获利能力　　

1．经营现金净流量对销售收入的比率　　

经营现金净流量对销售收入的比率= 经营活动产生的现金净流量/主营业务收入　　

这一比率表示每1元主营业务收入能形成的经营活动净流入, 反映企业主营业务的收现能力。一般来说, 该指标值越高, 表明企业销售款的回收速度越快,对应收账款的管理越好, 坏账损失的风险越小。ABC公司的主营业务收入为1 755 014 万元, 则其经营现金净流量对销售收入的比率为0.43% ( 7 464 /1 755014) , 而沪深两市A 股公司该指标平均值为3.24%,说明该公司的货款回收很不及时, 应收账款管理较差,坏账损失风险较大。　　

2．经营活动净现金流量与营业利润比率　　

经营活动净现金流量与营业利润比率= 经营活动产生的现金净流量/营业利润　　

这一比率反映企业经营活动净流量与实现的账面利润的关系, 该指标值越大, 表明企业实现的账面利润中流入现金的利润越多, 企业营业利润的质量越高。因为只有真正收到的现金利润才是“实在”的利润而非“虚拟”的利润。比如该公司的营业利润为185 501万元, 则经营活动净现金流量与营业利润比率为4.02%( 7 464 /185 501) , ABC 公司的这一指标较低, 应加强应收账款管理, 加快资金回收, 促进公司流动资金的良性循环。　　

3．经营活动净现金流量与净利润比率       　　

经营活动净现金流量与净利润比率= 经营活动产生的现金净流量/净利润　　

该比率表明每1元净利润中的经营活动产生的现金净流入, 反映企业净利润的收现水平。一般来说,该指标越高, 表明企业利润的实现程度越高, 可供企业自由支配的货币资金增加量越大, 有助于提高企业的偿债能力和付现能力, 沪深两市A 股公司的该指标平均值84.12%。经计算ABC 公司的经营活动净现金流量与净利润的比率为6.01% ( 7 464 /124 286)， 该公司此项指标较小, 表明该公司本期创造的利润中有相当一部分并未收到现金,企业利润的实现程度较低，即企业的利润质量比较低。　　

(三) 分析现金偿债能力，权衡财务风险　　

1．经营现金比率　　

经营现金比率= 经营活动现金净流量/流动负债　　

这一比率衡量由经营活动产生的现金支付即将到期债务的能力。一般而言, 比率越大说明企业现金流动性越好, 短期偿债能力越大。经计算ABC公司的经营现金比率为0.073　　

 ( 7 464 /102 168) , 说明ABC 公司的现金流动性较差, 短期偿债压力较大。　　

2．利息现金保障倍数　　

利息现金保障倍数= 经营活动现金净流量/债务利息　　

该比值反映以公司的现金偿还短期债务利息的能力,保障信数一般应大于1, 指标越高说明企业有更为充足现金用于偿付利息。ABC 公司的利息现金保障倍数1.003(7464/7440) , 大于1, 说明ABC 公司有足够的现金用于偿付利息。　　

3．现金偿债比率分析　　

现金偿债比率= 经营现金净流量/长期债务总额　　

该比率反映企业按照当前经营活动提供的现金偿还长期债务的能力。虽然企业可以用从投资或筹资活动中产生的现金来偿还债务,但从经营活动中所获得的现金应该是企业长期现金的主要来源。一般来说,这一比率越高, 企业偿还债务的能力就越强。ABC 公司现金偿债比率为1.32% ( 7 464 / 565 230) , 如按目前经营现金净流量分析, 该公司未来偿债能力较低。　　

(四)分析现金流量的充足性和财务弹性，衡量企业适应能力　　

1. 现金流量满足率　　

现金流量满足率= 经营活动现金流量净额/投资活动现金流量净额　　

现金流量满足率用来衡量企业用其经营活动现金流量净额满足投资活动资金需求的能力,该指标大于或等于100%说明经营活动的现金收入能够满足投资活动的现金需求, 小于100%表示营业活动的现金收入不能满足投资活动的现金需求, 企业需要筹集资金。ABC 公司的现金流量满足率为5.70% ( 7 464 /134 250) , 由此可见ABC 公司的现金收入远远不能满足投资活动的现金需求, 需要通过其他渠道筹集大量资金。需要注意的是，企业在举债筹资时, 要控制债务规模, 减轻利息负担, 降低财务风险。　　

2. 固定资产再投资率　　

固定资产再投资率= 购置固定资产支出总额/经营活动现金流量净额　　

该比率反映经营活动所创造的现金净流量投资于企业固定资产的比例。该比率越低, 企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力就越强。如果比率大于1, 说明企业资本性支出所需现金, 除经营活动提供外, 还包括外部筹措的现金。ABC 公司的固定资产再投资率为18.47 ( 137 880 /7 464) ，这说明公司经营现金净流量满足资本性支出的能力较低, 或者说公司需要的资本性投资大部分靠外部筹资所得。　　

3. 折旧影响系数　　

折旧影响系数= 折旧额/经营活动现金流量净额　　

此系数反映企业经营活动现金流量中通过折旧获得的现金流量比重, 该指标应高于固定产再投资率,才能保障现有资产的增值和完整, ABC 公司的折旧影响系数为1.17( 8760/7464) , 与固定资产再投资率18.47 相比显得很小, 说明ABC 公司需从其他地方筹措资金来购置及维护固定资产的运转。　　

四、结语　　

通过以上论述，我们可以看出，现金流量表确实是分析企业财务状况的有力工具。通过对现金流量表的分析，给我们提供了大量有关企业财务方面尤其是关于企业现金流动方面的信息。我们还可以对企业的当期和前期现金流量表进行对比分析，从而预测现金流动的发展方向，做到对企业的偿还能力、支付能力心中有数，从而采取相应的措施。当然, 这并不意味着对现金流量表进行分析就能够替代其他会计报表的分析，现金流量表分析只是企业财务分析的一个方面。而且，同任何分析一样, 现金流量表分析也有其局限性，决不能完全依赖于现金流量表分析的结果，而应和其他有关方面的资料相结合进行综合评价。　　

参考文献：　　

①期刊：薛访存.《浅议编报现金流量表的意义及其分析方法》.嘉应大学学报.2001年4月第19卷第2期PP.42—44　　

②期刊：陈斌、陈国琴 .《浅析现金流量表》.《集团经济研究》.财务视点. 2005年8月刊PP.191　　

③期刊：张立文.《利用现金流量表进行企业财务状况分析》.中央大学学报.2001年第5期PP.44—47　　

④期刊：张金松.《现金流量表编制公式解析》.《财会通讯》综合版.2007年第12期PP.43—44　　

⑤期刊：王玲.《现金流量表编制方法探讨》.《财会通讯》综合版.2007年第12期PP.42—43　　

⑥教材：财政部会计资格评价中心.《初级会计实务》2007年11月版PP.224—250　　

⑦专著：张先治、陈友邦.《财务分析》.东北财大2004年1月版PP.196—284