[资本涵义的延伸与新形态资本的功能分析]资本有机构成公式

　　摘要：本文主要探讨了资本的涵义、以企业为产权主体的法人资本以及新形态资本的功能，结果发现：资本是能够创造剩余价值，具有明确的产权主体和剩余价值分配权，且可以投资和融资的生产力资源；法人资本的产权主体是企业自身和企业的全体职工；信息资本形成的难度要比其它资本形态的难度大的多，信息的获取能为企业创造极大的价值；资本有两个功能――投资功能和融资功能；在企业价值发现、价值创造和价值实现过程中，各种资本形态共同发挥作用，关键在于适时准确地判断哪一种资本形态是价值创造的主要矛盾；各非货币资本形态发展不成熟的原因是其投资功能、融资功能和参与价值分配的权利没有得到很好的落实和实现。
　　关键词：资本 资本形态 产权 价值分配 法人资本 投资 融资功能
　　
　　一、引言
　　从经济发展史来看，以产业结构为划分依据，世界经济大体分为三种经济形态：农业经济、工业经济和知识经济。18世纪60年代之前，一直是农业经济（Agricultural Economy）占主导地位；之后，发生的三次产业革命将世界经济推进到工业经济（Industrial Economy）时代；20世纪70年代以后，世界经济逐渐进入以高科技（生物工程、微电子技术、宇航工程等）为支柱产业的经济发展阶段――知识经济（Knowledge Based Economy）时代。经济结构的变迁促进了经济理论的发展，并在现代经济理论的内容中得到体现。现代经济理论认为，生产要素除包括传统经济理论中的劳动力、土地、材料、能源和财务货币资本之外，知识也应列为重要的生产要素。除此之外，经济学领域和财务学领域的理论研究者开始将这些重要的生产要素冠以资本的头衔，越来越多的人都在关注资本。经过教授学者们的助推和众人的谈论，衍生了许多新的资本形态――人力资本、技术资本、知识资本、信息资本等。由马克思主义政治经济学可知，资本是能够带来剩余价值的价值。之所以出现了如此之多的资本形态，笔者认为，主要原因是在价值发现、价值创造和价值实现等价值产生过程中，人力资源、技术、知识、信息等发挥了越来越重要的作用，并且变得似乎与财务货币资本同等重要乃至超出其重要性。这一现状也使得企业和整个社会在重视财务货币资本投入的同时，更加注重人力资源、技术、知识、信息等的投入。
　　二、资本与法人资本
　　（ 一 ）资本涵义的分解和延伸 财务货币资本、物质实体资本之后，不仅出现了人力资本、技术资本、知识资本、信息资本等生产力资本，而且衍生了社会资本、制度资本、组织资本等生产关系资本。资本形态的多样性和不确定的变化发展，使资本的涵义变得日益模糊。赫尔南多•德•索托在《资本的秘密》一书中指出：资本是具备经济潜能的资产；所有权制度作为一种机制，能确定资产的潜能，把资产转换成资本。前一认识与马克思的“资本是能够带来剩余价值的价值”有异曲同工之妙，赫尔南多•德•索托所讲的经济潜能实质指创造剩余价值。一定数量的生产要素资源成为资本，是因为该数量生产要素资源的投入能够产生比该数量生产要素资源的价值更大的价值，即能够产生剩余价值。这是资本的第一层涵义。后一认识说明资本与所有权制度有着密切的关系。将一定数量的生产要素资源视为资本，是将其称为某人或者某企业的资本，换言之，资本是某人或者某组织的资本，即资本是资本所有者的资本。资本必须具有明确的产权主体。这是资本的第二层涵义。创造剩余价值、具有确定的所有权主体和产权属性，是资本形成的两个前提条件，但不是根本原因。资本形成的根源是资本所有权和资本产权可以参与剩余价值的分配。资本参与和主导了剩余价值的创造，资本所有权和资本产权也必然参与剩余价值的分配。资本的这一特性是资本实至名归的关键所在。如果凭借资本所有权和资本产权，所有权主体不能享有剩余价值的分配权，资本将名不副实，只能是一般的生产力资源，不能将其称为“资本”。剩余价值分配权是资本的第三层涵义。资本的上述三层涵义是资本的静态描述，不能揭示资本形态不断涌现和资本流动的原因。资本投资之后才能实现自身的价值，因此，资本的静态涵义必须通过投资行为才可以在实践中得到动态表达。资本是有目的性的，只有用做投资目的的生产力资源才有机会成为资本，用做消费目的的生产力资源只能是消费品。资本的投资功能是资本的第四层涵义，这是资本的动态涵义之一。资产可用货币计量，各形态资本作为创造剩余价值的资产也可用货币计量。财务货币资本是资本形态的货币，因此，非财务货币资本可以用财务货币资本进行互换和计量。非财务货币资本的价值创造过程必须有财务货币资本的参与，并且各非财务货币资本形态之间彼此合作。加之上述涵义决定了资本的第五层涵义――融资功能。这里的“资”包括负债资本和权益资本，能够充当权益资本的有财务货币资本、物质实体资本、人力资本、技术资本、知识资本、信息资本等生产力资本。
　　（ 二 ）法人资本 根据归属和占有主体不同，所有权区分为原始所有权（或终极所有权）和法人所有权。原始所有权或终极所有权，是指企业的投资者对所投财产拥有的法律权利。法人所有权是指法人对承担民事责任的财产的所有权，是企业实施一定市场行为的财产基础。财产根据其所有权的区分可以分为法人财产和私人财产；法人财产是名义上归企业法人所有，企业法人能够依法独立支配从事生产经营活动并能独立承担民事责任的财产。投资者将私人财产投入企业之后，私人财产便成为企业的法人财产。对于特殊的财产或资产――资本而言，亦可根据所有权的归属对其进行划分，具体划分为法人资本和私人资本（股东资本）。私人资本投入企业之后，企业成为其法人所有权主体。资本具有长期性和稳定性的特点，所以这些法人所有权主体占有使用下的“资本”（或称为资产）并非全部是法人资本。法人资本的形成方式有两种。第一方式是企业之外的个人和组织将私有资本投入企业之后形成的，这是法人资本形成的最初方式。第二种方式是随着企业发展、经济实力的增强，企业本身逐渐形成的，主要是资本公积、盈余公积等转增资本以及研发等形成的技术资产，自身积累的人力资产、知识资产和信息资产。当前我国企业在人力资产、技术资产、知识资产、信息资产的确认、核算和计量方面还没有形成一个确切的标准，因此，我们的法人资本的范围还比较狭窄。在资本涵义的表述过程中，我们强调了投资和资本形成的关系――投资行为的发生才会产生资本，企业的投资行为分为对内投资和对外投资；企业的对外投资行为比较明确（企业将资产投入到其他企业），资产负债表上，对外投资分为短期投资和长期投资，由于资本的长期性和稳定性的特点，长期投资属于企业的法人资本，而短期投资只能属于流动资产，被排除在法人资本之外；而企业的对内投资却是隐性的，并没有以类似“对内投资”的科目标示。企业以负债方式筹集的财务货币资本，尽管也以企业为法人产权主体，但是，这些财务货币资本的终极所有权主体对企业收益的分配是在税前进行，它们并没有参与企业剩余收益（或剩余价值）分配，不符合我们对资本所下的定义。企业法人资本是以企业为投资主体的资本，具有明确的产权主体――企业自身，但也是企业的全体职工。企业是股东的企业，也是全体员工的企业，在保护股东的利益的同时，全体职工的利益也应得到保障，对其利益范围进行确定是对他们贡献和价值的认可。对职工贡献和价值认可的最好方式，是职工全体以人力资本的身份成为企业的股东。全体职工成了企业剩余价值的分配对象，企业职工收入将获得很大的提高，这有助于国家收入分配制度的改革和社会贫富差距的缩小。众所周知，劳动可以创造价值，但劳动者得到的收入（形式是工资）却远远低于其所创造的价值，没有分得任何的剩余价值，价值分享与价值创造不符。根据马克思的价值创造原理，全体职工的劳动创造了企业的价值，所以全体职工理应是企业剩余价值的分配对象。这一观点体现了劳动价值理论与资本理论的融合。我们通常认为，资本是不被侵蚀的。但资本作为一种特殊的资产，会随时间而消耗殆尽。因此，当前股东的股权在其不追加投资情况下保持不变是不合理的。另外，企业在发展过程中自身积累的人力资产、技术资产、知识资产和信息资产形成企业的法人资本后，也会对企业股东的股权构成一定的稀释作用，也应参与企业剩余价值的分配。
　　三、新形态资本的投资与融资功能
　　（ 一 ）新形态资本的投资 资本的剩余价值分配权在一定程度上表现为企业的股权。这从侧面告诉人们，能够换取企业股权的任何生产力资源都可称之为资本。一般情况下，投资者可以将货币、机器设备、厂房、无形资产（如商标权、专有技术）等投入企业以换取企业的股权，此时，货币衍变成财务资本（或货币资本）；机器设备和厂房衍变成物质实体资本；商标权衍变成知识资本；专有技术衍变成技术资本。当前很多国有企业的董事长和总经理拥有国有企业的股权，进而参与国有企业的分红，这些董事长和总经理对企业而言就是人力资本。知识和信息是一对很难区分的抽象概念，但二者有一点区别是明显的，即具有不同的新鲜度，信息要比知识新鲜。信息比知识新鲜，这是信息的优点，也是它的缺点，这决定了信息具有不稳定性，不易被储存，信息随时都有可能变得不新鲜，而信息的价值主要在于它是新鲜的东西。信息不新鲜之后，将变成知识。由于二者的这种联系，再加上信息新鲜程度的把握和新鲜的停留时间的不确定性，使知识和信息之间变的有点模糊。相对应之下，知识资本和“信息资本”的关系也变的有点扑朔迷离。信息具有不稳定性，随时会失去它应有的价值，而企业的股权是稳定的，可以持续享有企业的剩余价值，二者存在着不一致和不匹配。用一个不稳定的信息去换取企业稳定的股权似乎变得不现实。笔者认为，信息要衍变成“信息资本”是比较难的，因为它可以为企业创造价值也只是暂时的，用这种暂时性的贡献去换取持久的分配权，对其它资本形态而言，是不公平的。所以，信息资本形成的难度要比其它资本形态形成的难度大的多。但并不是不可能，笔者认为，信息资源能否衍变成信息资本关键在于信息资源的垄断、保密、需求程度以及创造价值的大小，如果其垄断（甚至可以理解为独家供应）、保密和需求程度极其的高，并且获取该信息后将创造极大的价值，信息资源成为信息资本完全是有可能的。信息资源的垄断和保密程度越高，代表其供给越少。供给极少，需求极大，这是信息资本形成的前提。信息资本形成的根本原因是信息能为企业创造极大的价值。除了信息自身能够形成信息资本之外，从事信息和情报搜集的人力资源以及经费支出也是信息资本的落脚点。技术资本投资和知识资本投资的某些方面已然比较成熟。许多国际知名大酒店的商业模式就是利用拥有的知识资本进行经营和扩张。如英国的洲际国际酒店集团，在世界各地进行扩张经营的时候，是与当地的企业进行合作，合作的方式是当地企业提供酒店，洲际向当地企业投资的是“洲际”这个品牌和管理模式。“洲际”作为一个品牌属于知识资本，洲际国际酒店集团特有的管理模式属于“管理资本”，也属于知识资本。管理一门科学，也是一门艺术。需要在实践中运用，一个人即便对管理学理论多么的精通，也不见得一定能够将自己的管理工作做好。当管理涉及到一个团队时，管理就需要彼此的分工、协调和配合等，此时，管理的实践知识色彩变得更强。可见，洲际向企业投资的是品牌知识资本和管理模式实践操作方面的知识资本。利用新形态资本进行投资经营的例子有很多。耐克是将知识资本“耐克”品牌和技术资本耐克鞋的设计方案与其它企业进行合作。可口可乐公司，是将“可口可乐”这个知识资本和“原液”这个技术资本与全球各地的企业进行合作生产可口可乐。从上述论述可知，核心技术资本对外投资和核心知识资本对外投资，是企业获得绝对对外控制权的一个很好的途径。新形态资本的投资组合有点像资产投资组合，资产组合理论中的资产投资组合是为了避免风险，新形态资本投资组合也是为了避免投资风险。如洲际只投入“洲际”品牌知识资本，被投资企业很可能没有能力将酒店经营好；只投入管理知识资本，酒店不管经营多好，都只在为别人做嫁衣，没有“洲际”这个国际知名品牌，酒店经营将面临高消费客户资源不足的问题，这是一个很大的经营风险。新形态资本的组合投资比较适用于知识资本之间和知识资本与技术资本之间，究其原因可能是因为知识和技术之间的亲缘关系――技术的产生是建立在一定的知识基础之上，技术是一系列和一连串不同知识的组合和集合。这种知识资本和技术资本的组合投资方式可以对外实现控制权，在实现控制权的过程中，财务货币资本几乎没有发挥任何作用，所以，新形态资本的组合投资方式是非财务货币资本在公司控制权方面向财务货币资本发起的第一次挑战。
　　（ 二 ）新形态资本的融资功能 资本具有投资功能，投资之后才会创造价值，闲置和静止的资本不能创造任何价值，甚至会贬值和失去原有的所有价值。这是资本先天具有的功能。资本的另外一个很重要的功能是融资功能。资本之所以可以融资，是因为资本能够创造价值、资本有未来创造的价值为依托，即资本以未来创造的剩余价值为抵押物。资本的融资功能在现实中还没有得到完全地发挥。例如，我们国家的个人贷款，很多情况下必须以一定的资产作为抵押，但自身的劳动力不能作为抵押物，而事实是，劳动力可以成长为人力资本，特别是具备一定技能和知识的劳动力，劳动力资本的价值是它所创造的未来剩余价值的现值。尽管如此，此种情况下人力资本的融资功能没能实现。笔者认为，很多资本形态的融资功能没有实现主要是因为各形态资本是否能够创造剩余价值和创造剩余价值的大小充满不确定性，或者说，各资本形态被称之为资本还没有一个确定的衡量标准，我们不能判定其是否属于资本。当前各资本形态的地位之间有所差别，通常非财务货币资本受雇于财务货币资本。目前公司法规定“股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资”，但是“全体股东的货币出资金额不得低于有限责任公司注册资本的百分之三十”。这意味着公司和企业的注册资本必须包含财务货币资本，注册资本的形式范围已经涉及到了技术资本、知识资本等资本形态。笔者认为，我们应该将注册资本的实质范围扩展到人力资本、技术资本、知识资本等资本形态，即单纯的某一非货币资本形态或者两个或两个以上非货币资本形态的组合都可以形成注册资本；我们只需要在营业执照等工商注册文件中注明具体的资本形态是什么以及各资本形态的特征描述和各自所代表的注册资本数额。企业所需的货币资金，可以由成立后的企业以市场交易的方式从资本市场上筹集，例如向银行借款、发行企业债券、发行股票等。如此以来，各资本形态之间就会以一种相对公平的态势发展，能够更大程度地鼓舞像技术资本、知识资本、信息资本等资本形态的产业化经营，从而促进技术的创新、知识的积累、信息和情报的搜集等。这对技术资本、知识资本、信息资本等的持有者而言，是一种尊重和肯定，可以激发他们的积极性和各资本形态的创造力。另外，这也可以抑制当前社会中普遍存在的拜金行为，让更多从事技术创新和研发的劳动者专心搞技术研发，使更多从事知识学习和理论研究的人专心学习知识、做研究，让更多从事基本技能操作的人员熟练地进行操作。因为专注于自己的本职工作，积累到一定程度，必然会以一种资本形态的身份出现，也必然会受到社会和企业的重视和认同。对于注册资本不包含货币资本（全部是非货币资本形态）的企业，或许人们一方面担心此类企业是否能够从企业之外筹集到所需要的货币资金，即融资风险；另一方面担心提供资金一方的投资风险。笔者认为，这些担心大可不必。当从公司法和企业制度方面对此类企业认可和规范的时候，此类企业的一切行为都将是市场行为，市场会对此类企业及其市场行为做出客观公正的判断和评价。如果企业的股本结构是单纯的某一种非财务货币资本，此类企业的市场风险较大。但两种及两种以上非财务货币资本形态组合下的股本结构可在一定程度上降低注册资本不含财务货币资本的市场风险。另外，笔者认为，降低非财务货币资本形态注册资本企业的市场风险，关键是各非货币形态资本的经营和运作。非货币形态资本的经营和运作必须由具备相关专业知识和实践经验的独立的组织机构或部门来执行。非货币资本形态注册资本企业的市场风险不仅是企业自身的风险，而且是资金供应方和整个社会的风险，是一个社会责任和信用问题。与一般企业相比，注册资本不含货币资本的企业的市场风险较大，此类企业必将使我国资本市场、金融系统放宽向民营企业提供资金支持的限制，同时也会促进我国风险投资基金事业的发展和国外大量风险投资基金的涌入。
　　四、结语
　　综上所述，财务货币资本是一种最基本的资本形态，财务货币资本、物质实体资本、人力资本、技术资本、知识资本、信息资本等资本形态，在不同企业和同一企业不同的生命周期，其重要性是不同的。在企业价值发现、价值创造和价值实现过程中，各形态资本共同发挥作用。必须根据企业盈利过程的发展变化，适时准确地判断资本形态的主要矛盾，是价值创造的关键因素，否则，只能是浪费资源的投入，却达不到盈利的目的。尽管这些资本形态已经在理论上和社会生活中发芽和成长，但还没有成为完全意义上的资本，究其原因是其投资功能、融资功能和参与价值分配的权利没有得到很好地落实和实现，特别是融资功能极需得到发挥和应用――融资功能更能体现资本形态的确认和信用。本文能为这些新资本形态走向资本化的道路起到指引作用。
　　
　　 参考文献：
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　　［5］李艳荣、张晓原：《技术的资本属性与技术投资》，《中国软科学》1995年第8期。
　　（ 编辑 聂慧丽 ）