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    中央银行下调存款准备金率对我国经济影响的研究_中央银行下调存款准备金率

    时间:2019-03-30 03:22:19 来源:柠檬阅读网 本文已影响 柠檬阅读网手机站

      摘要:本文针对目前我国央行下调存款准备金率的措施,对我国当前经济环境下,调整存款准备金率的必要性进行分析,并且具体分析了其对我国经济产生的影响。通过对宏观经济﹑货币信贷总量和资金状况﹑商业银行﹑企业以及民生影响的阐述,详细分析了中央银行调节存款准备金率的作用。
      关键词:中央银行;存款准备金率;经济影响
      中图分类号:F832文献标识码:A文章编号:1003-2738(2012)04-0187-01
      一、研究背景
      (一)事件。
      目前,存款准备金已经成为各国政府金融政策的重要工具。时隔将近三个月,我国存款准备金率工具再度被使用。2012年5月12日晚,中央银行宣布从2012年5月18日开始,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。有关数据显示,此举将有望释放4000多亿元流动性资金。本次下调之后,大型金融机构存款准备金率降至20%,中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。
      这是今年以来央行第二次下调存款准备金率。央行上次下调存款准备金率时间为2008年12月25日。自2010年以来,央行12次提高存款准备金率。其中,2011年共有6次上调存款准备金率。
      (二)我国存款准备金政策。
      存款准备金制度作为我国中央银行三大货币政策之一,长期以来,在宏观经济调控中发挥着较大的作用。存款准备金(Deposit Reserve)是金融机构为了保证客户提取存款和资金清算的需要而准备的,放在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率,可以影响金融机构的信贷扩张能力,从而间接调控货币供应量。法定存款准备金率是存款准备金制度的一个重要组成部分。
      存款准备金制度于18世纪起源于英国;在1913年,美国以法律形式规定商业银行必须向中央银行缴存存款准备金,形成了最早的法定存款准备金制度;而后1929年到1933年的世界经济危机,使各国普遍认识到限制商业银行信用扩张的重要性,于是,各国的中央银行开始仿效英美的做法,相继以法律形式规定法定存款准备金的比例,并且授权中央银行可按照货币政策的需要随时加以调整。我国于1984年开始实行此制度。
      调低存款准备金率曾经是货币政策工具中最有效的手段,但随着金融创新和金融自由化的发展,存款准备金制度作为货币政策工具的作用正在逐步的弱化。法定存款准备金政策有一定的局限性:首先,当中央银行调整存款准备金率时,超额准备金率较高的商业银行,就会变动它在中央银行的超额准备金,进而抵消中央银行存款准备金率政策的作用,此时,超额准备金率低的银行就有陷入流动性困境的可能,从而引起社会经济的不稳定;其次,存款准备金率对货币乘数的影响力较强,对宏观经济的调控较为猛烈,从而对社会经济的震动比较大;再次,调整存款准备金率对货币量和信贷量的影响,必须通过商业银行反复存、贷逐级递推得以实现,成效较慢并且时滞较长。因此,存款准备金率政策往往被政府作为货币的一种自动稳定机制,而不宜轻易采用作为日常调控的工具。
      二、当前经济环境和下调存款准备金率的必要性
      我国中央银行在2012年4月份经济数据发布不久之后,选择下调准备金率,反映出当前经济运行疲弱的现实,此时下调准备金率,在很多专业人士看来,是稳增长的应时之举:有利于释放流动性,增强经济运行活力。
      在社会总需求和企业经营活力不足的经济环境之下,下调准备金率不仅可以增加银行的可贷资金,而且还会引导银行贷款利率的下行,最终降低企业的借贷成本。另外,在放松资金流动性的同时,还应采取非对称性减息、结构性减税等多种手段,促进实体经济发展。
      目前通胀下行的趋势,也给未来我国货币政策的逆周期操作提供了较大的空间。在全年货币总量稳中偏松的前提下,今后货币政策将进一步加大预调微调力度,用以补充市场流动性、刺激总需求的扩张。
      三、下调存款准备金率对我国经济各方面的影响
      (一)对宏观经济的影响。
      2012年5月11日公布的进出口、工业增加值、投资、货币信贷等数据表明经济增长态势不容乐观,中央银行下调存准金率首先是对当前经济增长明显回落的及时反应。交通银行首席经济学家连平认为,下调存款准备金率有助于通过进一步增加流动性来改善企业融资环境、降低融资成本,推动企业扩大投资;有利于未来股市债市等金融市场趋向活跃;有助于下半年流动性保持合理水平
      当然,要使降低存款准备金率发挥最好的效果,保证流动性进入实体经济才是关键。当前发展经济,最重要的是促进实体经济发展,解决实体企业经营资金匮乏问题。
      (二)对货币信贷总量和资金状况的影响。
      中央银行下调法定准备金率时,商业银行可提供放款及创造信用的能力就上升了。因为准备金率下降,货币乘数就变大,从而增加了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力,其结果是社会的货币供应量增多,利息率降低,投资及社会支出都相应扩增。比如说,如果存款准备金率为8%,就意味着金融机构每吸收100万元存款,要向央行缴存8万元的存款准备金,用于发放贷款的资金为92万元。倘若将存款准备金率降低到7%,那么金融机构的可贷资金将增加到93万元。
      中央银行下调存款准备金率的利好因素将令债券市场出现的短期资金面紧张情况得以缓解。另外,在存款准备金率下调的周期里,货币基金、银行理财产品等固定收益类产品的收益率将整体下一个台阶,目前已经有所显现。在政策面呵护和资金面充足的双重作用下,资金将慢慢流向股票市场,股票基金业绩将会表现稳定。
      (三)对商业银行的影响。
      我国下调存款准备金率,会增加银行的流动性,从而弥补银行贷款能力的不足,提供实体经济增长所需要的信贷资金。存款准备金率适度下调有利于缓解银行的流动性资金压力,这就意味着银行可以有更多的资金拿去放贷款,从而获取更多利息差,所以有利于银行业的发展。公开市场到期资金增多,维稳银行间的流动性,降低了市场风险。
      (四)对我国企业的影响。
      中小企业是促进国民经济成长的重要力量。随着国民经济的战略性调整和“抓大放小”方针的贯彻落实,中国的大企业将越来越“少而精”,小企业将越来越“多而活”。中小企业在我国多存在于制造业与服务业,与服务业相比,制造业对银行信贷的依赖更大。然后由于银行体制和企业信用建设等原因,我国银行信贷主要倾向于大型企业,中小企业获得银行贷款的难度很大,发展空间比较受限。
      中央银行下调存款准备金率,信贷宽松政策给中小企业发展带来了契机。与大企业相比,中小企业受存款准备金率的影响更大。银行的放贷能力增强,中小企业贷款也就相应容易了一些,在贷款审批发放的流程上会更加快捷。存款准备金率的下调虽然不能彻底解决融资难的难题,但是从一定程度上说,缓解了中小企业融资压力。
      (五)对民生的影响。
      存款准备金率下调对我们的生活也将起到积极作用。国家降低存款准备金率,是货币政策松动的信号,有利于鼓励股民投资,对股市有直接的影响。央行下调存款准备金率,是在通货膨胀压力减弱的情况下缓解市场流动性趋紧的举措,充分表明了国家保证经济平稳较快增长的决心,对稳定物价将起到积极作用。
      
      参考文献:
      [1]李凯.存款准备金政策对我国商业银行流动性调节的研究[D].山西财经大学2008年5月。
      [2]刘志婷.我国存款准备金政策的发展及效用研究[D].西南财经大学,2008年12月。
      [3]张蕊,操满香.浅谈存款准备金制度和我国当前调整存款准备金率的原因[J].经济视角,2010年第6期:54-55。
      [4]张小平.存款准备金为何备受我国央行青睐[J].中国经济导报,2011年7月。
      
      作者简介:杨江南,(1988年8月-),女,河南省济源市人,西安财经学院企业管理专业硕士研究生。
      

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