农产品结构性信用证业务风险防范
时间：2023-02-16 10:20:06 来源：柠檬阅读网 本文已影响 人 
文/潘华键 编辑/韩英彤
信用证是全球农产品贸易重要结算方式之一。传统农产品信用证一般由贸易双方根据供销需求签订采购合同后开立，信用证对货权及货物质量的把控较为严格。在传统农产品信用证的基础上，以美国ADM、美国邦吉、美国嘉吉、法国路易达孚（以下简称“四大粮商”）为代表的世界大宗农产品贸易巨头在20世纪90年代后逐步发展出结构性信用证（Structured L/C），这种结构性信用证有别于传统农产品信用证的业务模式，广泛存在于当今世界农产品大宗商品贸易市场中，成为进一步增加利润、增强市场竞争力的有力工具。此种结构性信用证在业务模式、条款特征及风险防控等方面均与传统农产品信用证存在着较大区别。
四大粮商作为全球知名的农产品贸易商，具有大宗农产品贸易的交易背景，其充分发挥此项优势，整合其内部未进行结算及未向银行申请融资的贸易流，针对此类贸易流向银行申请批量叙做结构性信用证业务。不同于传统农产品信用证一般基于某一批次或仅涉及一艘船所装载的农产品进行开立，此类结构性信用证一般以多批次、涉及十多艘船所运载的农产品为基础进行开立，信用证金额一般比传统农产品信用证金额更大。具体而言，结构性信用证通常结合出口融资产品叙做，申请人在开证行以全额保证金或存单作为质押申请开立信用证，受益人在出口方银行办理出口押汇、出口贴现或福费廷等出口融资业务。在此模式下，四大粮商通过寻找开证行的存款利率高于出口方银行的融资利率、保证金或存单货币与融资货币即远期汇率存在差异等市场机会，在传统农产品贸易结算的基础上利用利差、汇差机会进一步增加企业利润。
不同于传统农产品信用证的交易双方一般为位于货物进出口国的实际进出口商，结构性信用证的交易双方均为四大粮商的子公司，多为四大粮商在某一地区的集中性采购平台或销售平台。例如，基于美国农产品供大于求的市场情况，四大粮商的美国采购平台从美国农场采购农产品，其中国销售平台在中国寻找买方并对农产品进行销售。
该类结构性信用证的条款能够体现出较强的融资意图，多数信用证条款配合融资需求进行设计。
融资意图明显
与传统农产品信用证相比，此类结构性信用证具有以下两个明显差异点：一是并未要求提交全套正本提单以实现对货权的把控，仅要求提交提单复印件或传真件；
二是未要求提交各类货物质量证明以实现对货物质量的把控，且规定所有不符点可接受。由于在该业务模式下，出口方银行可能会对受益人提供无追索权的承兑前清洁单据融资，信用证规定所有不符点可接受，将减少出口方银行因未审出不符点而造成的操作风险，并确保受益人能及时获得出口融资。部分信用证还含有“此信用证可在受益人请求时办理贴现（THIS L/C MAY BE DISCOUNTED AT THE REQUEST OF THE BENEFICIARY）”等语句。
融资方式明确
四大粮商开立此类信用证的目的为运用利差、汇差机会增加收益。为确保并锁定收益，在开立信用证之前，四大粮商必定已与进出口方银行商议并确定保证金或存单利率、保证金或存单期限、出口融资银行、出口融资利率及期限、远期结售汇汇率等要素，并相应草拟信用证条款。
融资银行明确。信用证一般为议付信用证且要求保兑，拟向受益人提供出口融资的银行将被明确指定为信用证通知行、指定行及保兑行。通过此种信用证条款安排，结合出口融资合同，可实现对受益人提供的融资是无追索权的。部分信用证还要求通知行持有信用证正本，仅将信用证副本以传真或电邮的方式传送给受益人，加快了整个信用证及融资流程，也表明了受益人将仅在通知行进行交单并进行后续融资。
融资期限明确。对信用证付款到期日进行了明确，此日期与申请人存单期限、受益人出口融资期限相匹配。由于出口方银行一般将进行承兑前出口融资，此种到期日安排能避免“见票后XX天（XX DAYS AFTER SIGHT）”情形下造成的出口方银行在融资时无法确定收款日的问题，以及消除在非板期信用证下到期日遇非银行工作日造成的到期日延后的情形。固定期限有利于确定保证金或存单存款利率以及出口融资利率。
融资金额明确。在此业务模式下，出口方一般向银行申请全额货值的出口融资。有别于传统农产品信用证，此类结构性信用证的金额十分明确且不存在溢短装，到单金额亦与信用证金额完全吻合。信用证货描明确注明了每艘船所运载货物的种类、数量及单价。在传统农产品信用证中，买方向卖方开立信用证后卖方才准备货物、安排装船，装运的货物数量在开立信用证时并不能精准确定，因此存在溢短装的情况。在此类模式下，由于申请人与受益人为关联公司，为加快货物流转速度并减少货物积压造成变质腐烂，信用证开立前受益人已向申请人装运货物，待申请人确定最终买方后方开立信用证，故存在信用证开立时已知晓装运数量和货物总价的情况，并出现提单日早于开立日的情况。
银行应注意把握“了解你的客户”“了解你客户的业务”原则，对客户及交易背景开展尽职调查，了解客户及其交易目的、交易性质、交易对手等交易信息。具体而言，应特别注意加强以下四个方面的审查：
加强对贸易背景真实性的核查。加强对贸易双方合同及上下游合同的审核，厘清各业务相关方的关系及业务逻辑，确认仅要求提交提单复印件或传真件、提单出具日可早于开证日、关联方交易等安排。除此之外，应灵活运用海关、外汇局、船运公司等网站来获取信息，从物流、资金流、信息流等不同角度查验贸易背景的真实性，加强对物流企业业务资质的认定和审核。若信用证规定的运输路线两头均在国外，难以监控物流情况，应审慎处理业务。必要时，银行可通过要求客户提供贸易背景真实性承诺函等方式以保障贸易背景的真实性。此外，银行需注意加强对企业运用同一运输单据进行重复融资的风险防范。通过加强核查已叙做融资的运输单据、合同信息记录等，增强行内不同分支行及同业间信息共享，加强对政府贸易信息公示平台的使用，加强对四大粮商企业内部贸易系统监控等措施进行防范。
加强对信用证付款期限及融资期限合理性的审核。若信用证付款期限长于粮食类大宗商品一般贸易期限，需充分了解整个贸易链条情况，确保信用证付款期限及出口融资期限与实际贸易需求相一致。
加强对开证保证金的审查。确保保证金来源的合法性、合规性，通过查验确保保证金并非从客户同名账户划转而来，防止客户从境外银行获得融资后作为保证金直接划转到开证行进行质押开证等行为发生。
加强对信用证项下提交的单据审查。如单据出现对贸易模式造成实质改变的不符点时，银行需引起注意。此外，若提交的提单显示的托运人、收货人、通知方在信用证条款及申请人前期向开证行提交的背景交易材料中均并未出现，建议银行要求申请人补充相关资料以明晰业务逻辑。另外，银行应通过第三方网站查询、反洗钱系统核查等方式，把握整个贸易链条中的相关方股东结构、主营业务、贸易规模等情况，核查是否与单笔业务情况相匹配。此外，如出现提单出具日远早于开证日，单据有篡改或伪造痕迹，集装箱号码、货物包装、使用船只不符合行业惯例等疑点时，即使未造成不符点，银行也应引起足够重视。
结构性信用证作为全球农产品行业重要的信用证业务模式，已在全球形成成熟的业务生态圈。虽然此业务模式风险相对较高，但鉴于四大粮商均为总部位于美国或法国的全球化集团公司，美国和法国均有较为严密的防范企业运用虚假贸易背景进行贸易融资及反洗钱的相关法律法规，同时其作为全球性大型粮食贸易公司，拥有充足的真实货物贸易流和严密的企业内部控制制度，业务风险得到了一定程度的缓释和降低。因此，银行应通过严格审核贸易背景等方式控制风险，并通过挖掘和把握市场上出现的利差和汇差机会，采取加强与国外银行业务合作等方式挖掘和满足客户需求，在资金风险及合规风险均可控的前提下实现银企双赢。
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