关于内蒙古自治区科技风险投资项目评价的思考
时间：2020-12-23 08:05:49 来源：柠檬阅读网 本文已影响 人 
(内蒙古科技风险基金管理办公室，内蒙古 呼和浩特 010010)
摘 要：在借鉴科技项目管理内容的基础上，结合内蒙古 自治区科技风险投资项目评价要求，对投资项目的行业、技术、团队、市场、财务等因素进 行了综合评估。
关键词：科技项目；
风险投资；
项目评价；
内蒙古
中图分类号：G311(226) 文献标识码：A 文章编号 ：1007—6921(2008)24—0017—02
自治区科技风险投资以投资高新技术企业为主，一般来说高新技术企业拥有一定技术含量, 但多数处于创业及成长阶段，规模小、资产少,风险高。如何能够正确评价项目,有效规避风 险，是内蒙古科技风险投资当前亟待解决的难题。笔者在参与自治区科技风险投资相关软课 题的研究过程中，认为如能结合科技项目管理的相关方法，并综合考虑创业风险投资一般筛 选项目的要点，通过对科技项目技术导向、市场前景进行有效把握，对行业、技术、团队、 市场、社会环境等各种因素进行综合评估，才能够有效地克服科技风险投资项目评价的难点 。
1 科技项目的管理
科技项目管理通常是指通过与科技项目相关各种关系，有效利用人、财、物等科技资源，以 促进项目目标实现的动态活动。它通过专家咨询、组织管理、项目立项、实施管理、项目验 收等过程，对科技项目进行识别和风险预测，并结合项目管理的评估方法，建立起项目评价 模型，将经济、政策、科技、财务、管理创业者素质等诸多因素加以综合权衡和判断，综合 分析和估算各个环节发生风险的概率及其导致的损失大小，从而使投资方案的设计和决策工 作科学化、制度化、规范化，最大限度地降低项目的风险。借鉴科技项目的管理方式，结合 自身科技风险投资项目评价要求，笔者认为，自治区科技风险投资项目评价工作可以从以下 方面入手。
2 科技风险投资项目评价
2.1 企业项目所处行业的评价
2.1.1 项目的国家政策支持分析。风险监控的过程，需要以国家和自治区科技发展政策为 导向。国家政策方面，包括国家产业政策和国有金融政策。国家产业政策是项目得以顺利发 展的基本条件，而国家金融政策则是项目能够得到信贷支持的保证。因此，要针对与项目有 关的国家政策对项目是否有利进行分析评价。
2.1.2 项目的区域优惠政策支持。民族区域地区，行业的发展需要具备一定的特色才能够 有竞争能力，自治区科技中长期规划中明确了重点发展领域和重点支持方向，项目只有在符 合自治区产业政策的条件下有发展的潜力和可能。
2.1.3 项目所处市场情况。市场因素对于科技项目来说，就像大厦的基石一样举足轻重。
没有市场就没有生命力，只有市场需要的项目，才能在流通中得到交换，才能真正体现社会 效益和经济效益。市场分析包括两个方面：①需求程度：反映该项目所生产出的产品市场需 求量的大小，或者是指该技术可以应用领域的大小。市场需求量大，无疑创利能力就大。② 市场前景：项目的技术如同知识一样，是在实践中产生的，它随着时间的推移，新技术要不 断产生，旧技术逐渐被淘汰。因此，要考虑产品的市场寿命与技术壁垒、竞争程度，以预测 项目的市场前景。
2.2 项目技术的评价
2.2.1 技术创新。高新技术企业需要考虑技术创新为主导的发展思路，特别是考虑企业研 究开发的实力和能力。主要是对项目技术能否持续发展的考验。体现在企业对研究开发的重 视程度。具体说就是研究开发投入的强度，也表现在研究开发人员数量的多少和文化层次的 高低，能力主要体现在技术创新方面，可以与同业内的其他人比较。
2.2.2 技术状况。首先要了解产品在行业中的地位，技术的先进性、垄断性和成就程度、 规模化生产能力和持续的技术研发能力。具体表现为：①技术是否具有先进性：项目和产品 的技术水平、科技含量。技术在国内的领先程度、国际的领先程度。②同类产品市场竞争情 况：产品在市场占有的份额，产品在市场的需求情况与同类产品具有的优势等等。③产品和 技术的垄断性：是否有专利或其他技术保护措施，有无替代产品、有无后续产品、产品系列 开发情况。
2.3 管理团队能力的评价
这是项目评价最为重要的内容。一般来说，考察企业家的主要指标有：企业家的品质、信誉 以及综合经营管理能力，具体考察指标为：
2.3.1 对决策人技能与道德考察和判断。由于决定项目发展前途和命运的是少数高层管理 者和核心技术人员，因此主要从个人品德、个人信誉、创业目的、面对困难的承受能力、意 志坚定顽强与否、有无开拓精神、为人处世等方面进行考察。
2.3.2 对企业团队及组织结构的考察和判断。管理出效益，无论何种类型的项目投资，最 终都要体现在产品生产或技术服务以及产、供、销一体化的管理上。因此，对企业团队及组 织结构的考察和判断重点在以下几方面：①考察分析企业的管理水平及管理团队是否具备实 施项目的能力，是否具有在该领域里工作的经验；
②考察分析企业的管理机制。主要是考虑 公司的组织结构及管理体系是否合理、执行部门和监督部门是否能有效的运作、公司的用人 政策能否容纳有用之才、公司是否有一套完整的和行之有效的管理制度等；
③主要管理及技 术人员水平的评价。
2.3.3 企业的基本情况考察和分析。对企业项目的考察，既要对企业发展历程、主要产品 、经营状况、银行信誉等级及股权演变过程等作评价，又要对企业的综合指标进行简单评测 。这其中包括以下几点：①预期的收益水平。由于大多数投资对象为处于创立期的企业，无 经营业绩可考查，所以对企业的预期收益水平需要进行重点关注。预期收益水平需要结合企 业的其他特征综合评估的基础上得出。一般采用内部收益率IRR来衡量，要求IRR＞20%～30% 。②所处的行业及所在地。科技风险投资机构都偏向于投资自己所熟悉的行业和领域，这有 利于为企业提供后期的管理辅导和监控。由于投资的风险性很高，这就要求项目决策人员对 投资项目的技术和市场有深刻的理解和丰富的经验，专业化的经营有利于降低技术和市场风 险。企业所在地，如果离科技风险投资机构太远，不便于投资后期的管理和服务，而且监控 成本会比较高，因此一般偏向于选择较近的项目。③企业项目的投资规模。受机构资金的规 模和管理能力限制，需要控制资金额范围。这是因为，项目规模太小会花很多时间和精力去 管理，成本会很高，项目规模太大风险又过于集中。④企业所处的阶段。不同阶段的项目 的风险和收益是不同的，对资金的要求和管理资源的需求差别也较大。在自治区，科技风险 投资机构多以投资成长期和扩张期的中小企业为重点，这主要是出于规避投资风险而考虑。
2.4 项目市场情况分析
2.4.1 需求考察。主要了解市场对产品的需求及其发展需求其主要包括：①产品品种的需 求调查，指对产品的规格、型号、式样和花色等需求的调查。②产品质量的需求调查，即对 产品的用途、特性满足使用者程度，及其使用者对产品质量的具体需求的调查。③产品价格 的需求调查，即对产品的标准构成和特征的调查。
2.4.2 竞争考察。竞争考察就是对项目竞争能力的调查，它包括对该项目产品的质量和价 格等与市场上竞争力强的产品进行比较和评价还要调查生产同类产品的其他企业生产水平和 经营特点。以及成本与价格情况。如产品的技术服务、推销方法、价格策略、供应方式等， 这样能及时注意到同类企业的优势与劣势，以利于项目经营决策。
2.5 财务效益的评价
对财务进行考察是分析企业是否具有盈利能力，盈利能力是股东效益最大化的保证。企业的 盈利取决于项目的盈利，所以要对企业进行全面的财务评价。评估项目的财务效益有多种方 法，按其是否考虑资金的时间价值，分为静态分析方法和动态分析方法。
2.5.1 静态分析方法。静态分析方法也叫简单分析方法。它没有考虑资金的时间价值，利 用项目正常生产年份的财务数据对项目财务效益进行分析，不考虑项目的经济寿命期。计算 简便、指标直观、容易理解，但结论不够准确、全面，在财务效益评估中，运用静态分析法 计算的主要指标有投资利润、投资利税率、资本金利用率、投资回收期、贷款偿还期、资产 负债率、流动比率、速动比率等。
2.5.2 动态分析法。动态分析法又称现值法，它考虑资金时间价值和利息因素的影响。计 算整个项目寿命期的财务数据，分析项目寿命期内各年的财务经济效益。并对各年的财务经 济数据进行贴现计算比较复杂，也比较精确。在财务效益评估中，运用动态分析方法计算的 主要指标有财务净现值、财务内部收益率等。
进行财务评估时，两种方法同时采用，互相取长补短，可以先用静态分析方法进行初步评价 ，在用动态分析方法进行精确评价，综合评估项目的效益。
总之，合理的项目评价是有效减少投资风险，确保投资收益率的重点内容。为自治区科技型 中小企业设计一套符合其特点，具有操作性的评价体系，是我们今后工作中的重点。
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