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    自愿性会计信息披露_自愿性信息披露的合约设计

    时间:2018-12-23 12:39:40 来源:柠檬阅读网 本文已影响 柠檬阅读网手机站

      一、引言      现代制度经济学中最重要的两个理论就是交易费用理论和产权理论。根据产权理论和交易费用理论,所有权分散使得股东直接经营公司的交易费用变得更高,而让代理人(经理)代表众多的股东来直接管理公司,可以使交易费用得以降低,但这同时产生了委托代理问题。在资本市场,对于委托人来讲,他们关心的是投资的风险和回报,而对代理人来讲,关心的则是自身利益、企业的资本成本、融资等。委托人和代理人之间的这种目标冲突,私人信息的存在,使委托代理双方信息不对称,进而导致市场的低效率。私人信息可以分为两类,一类是不可证实的私人信息,另一类则是可证实的私人信息。对于第一类信息是不能被独立第三方客观度量的信息,而第二类信息则是可以被证明或被验实的,对这些信息就需要信息拥有方去自愿地披露它。

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