汇率改革后个人如何进行外汇投资理财:人民币汇率改革对
时间：2020-03-01 08:59:51 来源：柠檬阅读网 本文已影响 人 
论人民币汇率改革下的个人理财策略
-----汇率改革后个人如何进行外汇投资理财
[摘 要] 本文分析了人民币汇率制度改革的基本情况及特点，并论述了人民币汇率改革对人民币汇率制度改革对投资市场的影响，在此基础上，进一步提出个人外汇投资理财的对策。
[关键词] 汇率改革，影响，个人外汇理财
一、人民币汇率制度改革的基本情况及特点
（1）人民币汇率制度改革的基本情况
2005年7月21日,中国人民银行发布公告,①自2005年7月21日起,中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。②中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。③2005年7月21日19时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8 11元人民币,作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价,外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。④现阶段,每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动。人民币汇率改革的消息，立即震动了整个国际金融市场，日元、欧元、港币对美元纷纷走高，国内股票、期货市场也有不同程度的上涨。美联储主席格林斯潘认为这是迈出了良好的第一步，随着经济的发展中国还将进行更多汇率的调整；
日本央行指出，高度欣赏中国就人民币汇率作出的决定；
韩国央行表示，将关注人民币对金融市场的影响，必要时将采取行动；
泰国央行行长认为，人民币汇率调整对中国、世界和泰铢都有利；
马来西亚央行则随即提高马来西亚林吉特对美元比率。人民币汇率改革是完善人民币汇率形成机制改革的一项重要举措，是深化经济金融体制改革、建立和完善社会主义市场经济体系的重要内容，符合我国的长远利益和根本利益。
（2）人民币汇率制度改革的主要特点
①市场化趋势。
这一次的人民币汇率制度改革,恢复并重申了以市场供求为基础,实行有管理的浮动汇率。人民币汇率不在盯住单一美元,体现了人民币汇率机制的市场化取向特征,也进一步奠定了我国经济的市场化基础。
②国际化趋势。通过此次汇率机制改革,人民币汇率不再盯住单一美元,而是按照我国对外经济发展的实际情况,选择若干种主要货币,赋予相应的权重,组成一个货币篮子。体现了我国经济国际化,多元化的经济发展趋势。
③人民币汇率形成机制更富弹性。根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节。而不公布一揽子货币的构成,这样就可以根据市场情况适当调整汇率,增强了汇率弹性。
④人民币升值幅度比较温和。2005年7月21日人民币对美元2%略多一点的升值幅度,既考虑了升值给国内宏观经济运行,比如经济增长、就业和物价带来的影响,又考虑了企业的承受能力和国际资本流动的影响,属于一个可控范围。
⑤参考货币多元化。在2005年8月10日的一个演讲中,人民银行行长周小川明确地提出了货币篮子可能包括11种货币:美元、欧元、日元、韩元、新加坡元、英镑、马来西亚林吉特、俄罗斯卢布、澳元、加元和泰铢。虽然人民币汇率不再盯住单一美元,但由于美元在世界资本市场的地位,它可能仍是我们主要的参考货币。这次汇率调整注重的是人民币汇率形成机制的调整,人民币汇率水平的调整只是象征性的。它标志着我国将逐步完善人民币汇率形成的机制,建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度,提高国内货币政策的独立性。
二、人民币汇率制度改革对投资市场的影响
人民币汇率制度改革并非简单地就是人民币升值，2%的升幅更多的是象征的意义,其对实际市场,无论是外汇市场、货币市场,还是资本市场、投资市场的影响直接来说都是不大的,但间接的以及心理的和预期的影响则又是巨大的和深远的。人民币升值对老百姓的最直接收益就是大陆居民国际购买力的提高,也就是说,大家会发现在国际社会中手中的钱突然变得更值钱了。人民币资产近几年一直受国际资金看好,而本次2%的升值幅度又完全不足以满足前期已经进入的资金的胃口,也就是说不足以使这些资金退出。并且由于对人民币继续升值的强烈预期,结果很可能会使更多的国际资金流入我国,影响我们生活。
（一）旅游市场
人民币汇率调整将对我国旅游业产生积极作用。这是因为汇率变动对入境旅游的影响主要是价格效应。根据有关国际旅游权威组织编制的各国旅游竞争力指数，中国旅游业的价格竞争指数非常高。2003年中国的饭店平均价格为!98.43美元，在全球 212个国家和地区中排 120 位，基此测算的中国旅游业价格竞争力指数为89 !在212个国家和地区中排名第 3。可见中国旅游产品和服务价格在全球范围内是非常便宜的。因此即使人民币升值，对本来就很便宜的中国旅游业而言，入境旅游者数量不会因价格效应而明显减少。与此相对应的是，汇率升值将通过收入效应对我国居民出境旅游产生明显的积极影响。近年来居民出境旅游倾向不断提高，出境规模不断扩大。人民币升值将提高居民出境旅游消费能力，更多的国内居民将会实现出境旅游的梦想，具有出境游资格的旅行社将从中受益。
（二）房地产市场
人民币升值一般意味着国内经济整体向好,投资机会多而且收益水平相对可观(至少可以得到额外的汇兑收益),因此将有大量的外资通过各种渠道进入国内市场,房地产等市场由于流通性较好将成为这些资金集中的场所,最终导致房地产价格上扬。另外,国外资本看好人民币,但如果只是将外汇简单换成人民币,目前人民币存款利息太低,加上物价因素,实际上为负利率。如果换成人民币资本,房地产就是最好的选择,国际资本获得的收益会更大。房地产市场今后将是一个稳步向好的市场。尽管这个市场目前国家的宏观调控的力度比较大,但长期是绝对看好的,而人民币升值对像北京、上海等国际级的大都市的高端房地产市场是直接的利好。
（三）汽车市场
首先,人民币升值就是人民币值钱了,能买更多的美元。如果产品所需进口配件多,那就意味着购买进口件所需的成本会下降,进而使其整体成本水平下降。但是反过来,本土化率已经非常高的企业,如果人民币升值,出口成本就会随之上升,这样,可能会使国内企业出口减少,投放到国内市场的数量增加。其次,人民币升值还会使从国外进口汽车的所需要的人民币数量下降,导致进口车的成本降低,所以,进口车的售价可能会降低。综合上述两个方面原因,需要从国外进口汽车配件的汽车和进口整车的成本会降低,并且,投入我国起市场的国产车和进口车的数量都会增加。这样就会导致我国市场上的汽车售价会整体出现下滑。
（四）股票市场
受人民币汇率调整影响，沪深股市 2005年 7月21日早盘双双高开，开市约半小时，沪市上涨六点，成交量明显放大，这是因为对外币的升值意味着本币资产的溢价，这对于国内股市无疑是一个利好。考虑到国内宏观经济运行良好、经济增长已进入到一个新的周期，相当一部分热钱会看重国内股市的中长期投资价值，期望分享我国经济快速增长的成果，势必增加我国股市的资金供给，推动大盘上行。但考虑到我国对资本项目仍实行严格管制，大量热钱很难进入国内，因而可能更多地滞留香港股市，“曲线”获得人民币升值所带来的收益。但香港股市走高，国内股市也会因比价效应而随之上涨。因此人民币升值预期对股市以及整个资本市场的影响无疑是正面的。
（五）债券市场
对债券市场而言,人民币升值同样是利好,对债券价格的影响将是积极的。升值预期下,注入证券市场的资金增加,有利于集聚股市人气和增强投者信心。而市场的走强将更加激发投资者的投资热情,这将直接增加投资者的盈利水平。从长期看,中国的汇率制度会更趋灵活,人民币还是有一个长期的升值前景,这样,它将会提升股市价值中枢。;但也应警惕在升值结束的阶段,国际资本大规模撤出,证券资产价格极可能大幅下跌。
（六）ＩＴ行业和家电行业
对ＩＴ信息产品和家电产品,人民币的升值导致和国产ＩＴ信息行业,以及家电行业竞争的国际厂商产品以人民币价格计算下降,从而,这些产品的售价会变得越来越便宜。
三、人民币汇率制度改革下个人外汇投资理财的对策
（1）转变理财观念
我国金融市场可持续发展空间潜力极大，都市人群中存有大量剩余资金的越来越多，因此，理财个人业务增长迅速，金融市场蓬勃发展。国外企业的涌入，导致都市时尚人群生活方式和消费理念的巨大改变，人们在投资理财方面的需求极度扩张。中国人传统的依赖心理和只关注眼前利益不考虑长远利益的思想观念，使大众消费者普遍缺乏金融理财观念，危机意识淡薄导致大量资产流失。从个人投资理财业务的角度来看问题,人民币升值对国内居民目前的财富价值的直接影响不大,尤其是除了金融资产之外的实物资产,例如房子、黄金、收藏等,产生的价格浮动有限。主要原因是我们手种的大部分资产不能参与市场交换。即因为人民币升值所带来的增值也是“名义”价值,不值得个人投资理财人士过多的关注，而应通过这件事情的启示,应主要树立理财全球化、专业化、长期化的观念，才能跟上快速发展的理财新趋势和方向。
（2）防范理财风险
目前银行的外汇理财产品设计越来越复杂，普通投资者很难看懂其中奥妙，所以需要关注目前外汇理财产品可能存在的各类风险。
①市场风险：一些银行推出的外汇理财产品纷纷与汇率市场、黄金市场等挂钩，约定如果相关市场指数在事先划定的区间内波动，就可以按实际运行天数得到一个较高的收益率。理财专家表示，一般来说，汇率市场要比黄金市场的波动幅度大很多，所以投资者选择以黄金指数为相关市场的外汇理财产品更为稳妥。
②汇率风险：有些银行推出的外汇理财产品完全与汇率挂钩。专家指出，如果欧元兑美元的汇率由1.24变为1.20，表明欧元开始走软，虽然外汇理财收益率在不断提高，但本金却由美元转化成一种弱势货币，投资者显然从中遭受了汇率带来的损失。
③逆势风险：很多外汇理财产品的设计都隐含了某种市场观点。客户在选择此类隐含了某种市场观点的产品时，一定要顺势选择，切忌妄求险中取胜。
④信用风险：很多理财产品宣传的收益其实是3年甚至5年的总收益，而银行则可能提前终止合同，也就是说投资人或许得不到预期的收益。投资者最好注意3个问题：一是一定要注意累计收益与年收益的区别；
二是到期是否归还本金；
三是这些本金收益由谁兑付。
(3)个人外汇投资理财策略
人民币汇率形成机制改革后，个人投资者可以从以下几方面来调整自己的外汇投资理财思路，规避汇率波动所带来的风险。
①多币种的资产投资组合
国际货币市场以欧美货币为主，币种更加多元化的趋势将进一步加大。顺应这个潮流，居民应以全球化的金融思维考虑多币种的资产投资组合。现在很多银行都设计了多种外币组合理财产品，收益一般比人民币储蓄都高，并且有灵活的投资期限可供选择，市民可以到各家银行找理财专家咨询，在合理的比例内持有外币。
②外币储蓄
美联储从2004年6月起至2005年10月末连续11次加息，国际市场美元的短期利率已经脱离46年来的低点，目前已经达到了4.67%左右的年利率。所以，外币储蓄这种投资方式不仅对专业知识的要求不高，不需要长时间的盯守，而且收益又相对丰厚，很适合喜欢保守的人士，对那些工作忙碌、又想进行外汇理财的人士来说，也是一个不错的选择。
③投资外汇
汇率交易能提高资产的流动性，居民在理财时，要尽可能地提高资产的流动性，让资产在流动中实现保值增值，投资于外汇汇率交易就可以获得资产增值，但存在一定的风险。这种投资方式有长线投资和短线操作供市民选择，资金的流动性较高，收益率高，存在一定的风险，市民可通过专门的投资公司来降低风险。
④外汇理财产品
相对国际市场利率，国内的美元存款利率仍然很低，但外汇理财产品的收益率能随国际市场利率的上升而稳定上升。另外，如今国内很多外汇理财产品大都期限较短，又能保持较高的收益率，投资者在稳定获利的同时还能保持资金一定的流动性。目前，许多银行都推出了类似的产品，投资者可以根据自己的偏好选择，不需要外汇专家的帮助。
⑤不要把鸡蛋放在同一个篮子里
外汇市场有涨有跌，因此，不论选择何种外汇投资方式，都要具备一定的风险意识，既要看到收益，又要看到背后的风险，综合考虑投资期限、安全性和灵活性等各方面因素，慎重决策。“不要把鸡蛋放到同一个篮子里”，分散自己的资金，选择适当的组合投资方式始终是一条行之有效的投资理财之道。
总的来说,未来老百姓生活成本可能下降,因为人民币升值的同时意味着外币贬值,以外币标价的进口产品价格相对来说就下降了,老百姓购买一些进口日用产品、出国留学、出国就医和旅游等也就便宜了。此次人民币升值会对房产、实物投资等形成支撑,未来家庭实物资产投资可能趋热，此次升值对提高我国居民的生活水平是有益的。
参考文献:
①靳磊涛 人民币汇率改革及其对百姓生活的影响 宜春学院学报(天津财经大学2004ＭＢＡ,天津 300222)。
②新浪财经http://finance.sina.com.cn 2005年12月08日 16:42
③ 邵立峰 韩怀进 山东经济战略研究 2005.11
