被马踢一脚力度有多大_经济下滑,政策放松力度有多大

时间：2019-04-25 03:18:48　来源：柠檬阅读网本文已影响人

　　中国经济增长下行压力依然不小。6月21日公布的6月份汇丰PMI预览指数为48.1%，较5月份终值下降0.3个百分点，连续两个月出现下滑且连续8个月处于收缩区间。　　汇丰称，指数创年内新低，表明实体经济继续放缓，尽管其幅度有所缓和?而新出口订单的显著缩减表明外需疲弱将继续拖累出口增长?各分项来看，新订单指数下降1.1个百分点至46.8%，仅高过去年11月欧债危机深化和2008年四季度的水平。新出口订单指数较上月下降2.6个百分点至45.9%，位于除全球金融危机时期以外的历史最低水平。新订单与新出口订单的下降，也意味着总需求疲弱。与金融危机时期不同，近期总需求不是急剧下降，但放缓持续几个季度，且自主增长动能仍有较大的下行压力。
　　另外，半官方的中采PMI5月份大幅下降2.9个百分点至50.4%，中止了之前连续5个月的上升，不仅降至今年最低水平，也是历史同期的最低值。在总需求放缓和季节性淡季的双重作用下，预计7月1日公布的6月份PMI总指数将再次落入收缩区间。
　　在行业方面，各行业的供求矛盾日益凸显，特别是周期性行业的产能过剩问题尤为显著，因此某些行业的盈利状况将出现显著下滑甚至亏损。其中，煤炭价格下跌幅度超出预期，水泥、工程机械等中游行业继续低迷，下游消费情况也不甚理想，只有房地产市场略有暖意。
　　
　　担忧经济前景
　　数据难看，也使得市场对中国经济前景多了一份忧虑。花旗集团6月25日发布的报告，将2012年中国经济增长预期由此前的8.1%下调至7.8%。花旗表示，中国的低水平增长似乎已经稳定，二季度经济增速同比或放慢至7.3%。中国不可能推出2008、2009年那样大规模的经济刺激方案，除非欧债危机升级造成全面的经济和金融危机及欧洲经济陷入深度衰退。
　　巴克莱发布报告称，决定下调今年二季度的经济增长预测至7.5%，将下半年的增长预期从同比增长8.2%上调至8.4%，并继续维持今年全年增长8.1%的预估。
　　报告认为，随着6月中国CPI将进一步回落至3%下方，这将为政策放松提供更多空间，继续期待未来数月政府将出台更多更有效的政策，用以提振投资和信贷需求。今年剩余月份中，中国央行将下调贷款利率25个基点，并下调存款准备金率100个基点。
　　中金公司判断，央行在7月份年内第3次降低存款准备金率的可能性较大，并且年内仍有两次降息空间。随着通胀在未来2~3个月的显著下行，增长的疲弱态势难以显著逆转，8月份降低基准利率是大概率事件。此后在四季度再降息1次的概率超过50%，但如果二季度的一系列稳增长措施对三季度经济增长起到显著改善作用，则四季度存在维持利率不变的可能。
　　国资委副主任邵宁近期表示，中国经济经历了持续30年的高速增长之后，开始进入一个紧缩时期。央企要做好3至5年过寒冬准备。
　　
　　政策谨慎放松
　　面对经济下滑，政策在谨慎中小步放松，比如在降息的同时推进利率市场化，表明政府深化结构调整的意图十分坚定。
　　就目前的稳增长政策，经济学家林毅夫表示，一方面的原因是国际经济的疲软，我国是外向型依赖度比较高的国家，所以出口减缓会降低经济增长。第二方面是上一轮的经济刺激政策已经接近尾声，所以投资拉动的需求会减少。当前经济的放缓，反映出这种情形，而政策本身必须不断审时度势。所以有必要的话也可以再推动新一轮的积极财政政策。
　　林毅夫认为，任何政策都有两面性，我们积极财政政策推进的结果中成绩是绝大部分的，当然也有需要改善的地方。上一轮的经济刺激政策4万亿元中财政支出的大概只有1万亿元多一点，其他将近3万亿元是来自于银行的信贷，来自于货币的宽松政策。宽松的货币政策，增加信贷、增加流动性，而这一流向是难以完全掌握的。因此也必然会附带一些问题，比如通货膨胀压力比较大、房地产的价格上涨比较快等。上一轮政策虽然名义上是积极的财政政策，但实际上是以货币政策为主、财政政策为辅，所以在组合上是可以进行完善的。新一轮的政策要吸取上一轮的教训，也就是更多依赖财政政策，然后才是宽松货币政策。
　　财政部财政科学研究所所长贾康表示，目前来看还没有到明显要政策加码的阶段，还没有必要调整预算、增加支出。他认为，可以考虑在预算执行时，支出方面更强调进度，努力把进度往前。
　　基建投资能拉动增长吗
　　从国家发改委近期审批的项目看，主要是高铁、节能减排和一些农村基础设施。而在一些地方的稳增长措施中，投资和重大项目建设是重点。
　　那么，在不放松对房地产行业的调控下，仅仅增加基础设施投资是否足以支持经济增长？
　　“那就看情况了。”瑞银证券首席经济学家汪涛表示，“如果出口企稳并且房地产建设和投资也能够企稳，并在边际上较当前水准有所改善，那么答案就是肯定的；如果房地产继续下滑，那么答案可能是否定的。”
　　很明显，一直以来都有各方力量向中央政府施压，要求放松当前对房地产行业的调控。全国政协也在呼吁放松房地产调控。中国日报6月20日报道称，全国政协呼吁政府放宽房地产市场的调控，以确保国内经济的快速增长。报道援引全国政协的提案称，中央政府应该考虑放松房地产调控，应该放松对一线城市高档住宅的限购。该提案也建议，刺激经济增长应该更依赖降息，而不是调降银行存款准备金率。
　　不过，住房和城乡建设部发言人称，要坚定不移地贯彻落实中央政府的房地产调控政策。住建部强调，当前各地要坚决按照中央要求，继续坚定不移地抓好房地产市场调控各项政策措施的贯彻落实工作，特别是严格执行差别化住房信贷、税收政策和住房限购等措施，巩固调控成果。
　　在汪涛看来，短期内中央政府可能还是会继续抵制放松房地产调控政策的压力，除非出口需求大幅下滑或者国内投资大幅放缓导致经济进一步滑坡。
　　分析师预计，这一轮政策放松的力度肯定不高，经济的企稳和复苏需要更多依靠内在动力，经济寻底的过程更为曲折、漫长。

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