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    开放经济下中国股市波动杠杆效应的实证研究|中国股市行情

    时间:2019-04-14 03:26:40 来源:柠檬阅读网 本文已影响 柠檬阅读网手机站

      引言  随着改革开放的不断深入和经济的不断发展,中国股票市场在各方面都取得了迅速的发展,其在国民经济成长中的支持和辅助作用日益形成,分析和研究中国股票市场的发展规律,对于实现中国金融市场的持续健康、稳定发展具有重要的现实意义。股票市场波动具有非对称性的特征:同等程度的“利好消息”与“利空消息”对股票市场的影响程度不同。Black(1976)最先提出了股市波动的“杠杆效应”:股价波动率对市场下跌的反应比对市场上升的反应更加迅速。杠杆效应是对股市非对称性形成机制的一种很好解释,并在此后在世界各国的股票市场得到了证实。对我国股市波动杠杆效应的研究,不仅为货币金融政策的制定提供指导意义,而且也有助于中国股市更好地融入世界经济之中。近年来频繁爆发的金融危机为研究开放经济下中国股市波动的杠杆效应提出了现实要求。

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