我国中小企业上市公司股权结构与公司绩效研究_上市公司股权结构与绩效

时间：2019-04-09 03:17:09　来源：柠檬阅读网本文已影响人

　　摘要:随着市场经济的发展，我国中小企业公司越来越多的参与了公司的上市活动。公司股份制的实行在取得重大成效的同时也逐渐暴露出本身的不足。由于我国的中小企业在成立初期都具有家族企业和民营企业的色彩，因此对于广大公司投资者来说，公司的股权结构和公司绩效是高度敏感的问题。为了能够更好的改善公司的经营状况，加强公司股权结构管理，本文针对我国中小企业上市公司的股权结构内部问题进行了详细分析，总结归纳并就股权问题提出了建议，为公司的优化治理提供依据和参考。
　　关键词:中小企业上市公司股权结构公司绩效
　　中国中小企业自上市以来已经取得了很大发展成就。它不仅活跃市场，调整国民经济结构，而且夸大了就业，为社会主义市场经济的平稳运行起到了巨大作用。在我国中小企业以民营为主体的背景下，我们不仅考虑到上市的利弊得失还要考虑中国中小企业上市公司股权结构的特殊性。由于中国的中小企业多带有家族性质，所以很多企业无法建立良好的企业股权结构，无法达到预期的经营业绩。在面对国际化经济竞争的浪潮时，我们必须及时认真的分析我国中小企业上市公司股权结构与公司绩效的现状以及股权结构与上市公司经营绩效之间的相关关系，并根据结论提出有关的政策建议。
　　一、我国中小企业上市公司股权结构和公司绩效现状
　　(一)中小企业上市公司股权结构现状
　　对于一个公司来说，股权结构是公司结构安排的重要部分，是促进公司正常进行生产管理和经营安排活动的重要基础。由于我国中小企业的上市公司大多是从民营企业发展而来，带有浓厚的家族组企业色彩。尽管上市使经营者放弃了一部分股份的控制权，但是还是保留着其对公司运作的最终控股权。所以，在我国的中小企业上市公司中，从股权的属性上来说，企业法人股占据主流地位，从股权结构比例上来说，控股权仍然掌握在经营者有手中，股权结构呈现股权集中状态，股权制衡作用被削弱，为控股者谋取私利提供了很大可能。
　　(二)中小企业上市公司绩效现状
　　自我国中小企业上市以来，企业融资能力得到大幅度提高，股权融资和债务融资为企业经营资金的流动提供了便利条件。自2004 年中小企业上市，我国市场上流动比率小于 2 的公司和速动比率小于 1 的公司飞速增长。与此同时公司的营业额不断上升，整体竞争实力不断增强。
　　二、我国中小企业上市公司股权结构与公司绩效之间的关系
　　不同的股权结构决定着公司治理结构的不同，公司的治理机制是股权结构的表现形式。股权结构通过对企业的治理机制的决定作用进而对企业的绩效产生影响。同样股权的结构方式也能够在公司绩效中得到体现。
　　(一)股权构成属性对公司绩效产生的影响
　　由于不同的利益趋势，不同股东代表的利益不同，由此产生的公司经营绩效也不同。作为自然人股东会以追求自身利益最大化为目标，法人股东一方面会考虑自身的短期利益，另一方面也会注重公司的长远发展。不同属性的股权构成影响着公司的绩效和未来发展。
　　(二)股权结构比例对公司绩效产生的影响
　　股权集中一方面会使股权集中于某个大股东，这样会使这个大股东有足够的动力去监督经营者的经营行为，同时它也会使大股东产生侵占中小股东利益的动机。而股权制衡一方面可以牵制大股东的肆意妄为的行为另一方面也容易产生效率低下等问题。
　　三、针对我国上市的中小企业提出的建议
　　根据上文的分析，笔者对改进我国中小企业上市公司股权结构提出以下建议。希望能够为中小企业上市公司股权结构的优化工作提供参考，达到促进中小企业块上市公司经营绩提高的目标。
　　(一)将股权集中和股权制衡相结合
　　事实证明股权的集中程度与公司绩效息息相关。股权结构一定程度的集中，能够促进公司绩效提高。当前我国证券市场体系并不完善，处由于起步阶段的中小上市公司需要一个强有力的大股东及时掌握公司运营状况和解决公司运营过程中的问题，促使股东为公司竭尽全力。股权制衡是防止大股东和经营者发生道德风险问题的有效途径，它将股东自身利益与公司经营状况挂钩，有效的解决了对企业经营状况的监督公工作，因此将二者有机结合是促进我国中小企业发展的有效途径。
　　(二)适度保持法人股与自然人股的持股比例
　　法人持股与自然人持股都有利于公司绩效的提高。法人股东使得委托代理关系更加明确，有利于企业获得外部强强联合。而自然人作为参股对象会关心被投资公司的生产经营运作，同时还会参与对该公司的经营管理，被投资公司可以免费拥有人才资源的支持，有利于被投资公司的经营业绩好转。所以，要适度保持自然人的持股地位不要动摇。
　　(三)完善市场监督体系
　　随着股份制上市公司的不断增多，中国的资本和证券市场需要不断完善。国家和政府应不断完善相关的市场监督机构。除了政府直接管理的监督部门，政府还可以大力扶持保险证券、风险投资公司等，是这些公司不仅能够发挥经济作用，而且能够利用自身具有的高素质人才和健全的机制发挥对市场经济的监督作用。
　　四、结束语
　　通过对我国中小企业上市公司的分析，我们应当意识到当前我国中小企业上市公司虽然总体发展态势良好，但是仍有许多问题存在。因此，在我们对中小企业上市公司进行管理的过程中，一定要运用科学的管理理论，充分做好公司股份结构的构建工作，结合中国小企业实际特点，提高公司绩效，增强我国中下企业上市公司的国际市场竞争力。
　　参考文献:
　　[1]周彦伶.中小板上市公司股权激励与公司绩效关系市政研究[J].现代商贸工业,2010
　　[2]杨洁,李康.我国上市公司股权结构分析[J].经济论坛,2010
　　[3]张琦.上市公司股权集中度与公司绩效的关系——基于上海A股上市公司的实证研究[J].金融经济，2010

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