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    我国商业银行资本结构优化探讨

    时间：2020-11-14 08:08:47　来源：柠檬阅读网 本文已影响 人 柠檬阅读网手机站

        摘要：我国商业银行由于历史原因造成资本结构的不合理，随着对外资银行的逐步开放，我国商业银行许多股份制改革刻不容缓。文章分析了我国商业银行资本结构不合理的表现和原因，提出了优化我国商业银行资本结构的建议，对我国商业银行资本结构优化具有积极的意义。
     
        关键词：商业银行；
    资本结构；
    股权结构
     
        一、引言
     
        对于商业银行来说，资本结构优化问题，实际上就是使自身的资本结构更好的适应高杠杆的经营特征，在银行总价值最大的资本结构下，股权资本和债务资本保持一定比例，从而使综合资本成本最小。我国商业银行由于诸多历史原因造成资本结构的不合理。随着对外资银行的逐步开放，我国商业银行许多股份制改革刻不容缓。进行商业银行资本结构优化，对今后我国商业银行拓展筹资渠道，降低筹资成本，以及改善银行公司治理有一定积极的意义。
     
        二、我国商业银行资本结构不合理的表现
     
        （一）商业银行股权集中度偏高
     
        我国现有股份制商业银行的股权集中度普遍处于相对偏高的水平。我国全国性股份制商业银行的最大股东持股比例平均值为26.77％，前5大股东持股比例平均值为45.27％。如果按照股权结构模式分类中的指标来看，这属于阶梯状分布的类型。第一大股东持股比例达到了20％以上的有4家，前5大股东持股比例超过40％的有4家，前10大股东持股比例超过60％的共有3家。所以说，我国股份制商业银行的股权集中度相对偏高。
     
        （二）附属资本项目短缺造成资本结构的失衡
     
        根据巴塞尔协议的规定银行资本由核心资本和附属资本两部分构成，其中核心资本包括普通股、资本公积、未分配利润等，二级资本（附属资本）包括贷款和租赁损失准备金、次级债务资本工具、法定可转换债券、具有债务和股权双重特性的长期资本工具等。根据巴塞尔协议，附属资本占总资本比率、次级债券占附属资本的比率最高可以达到50％。在国际大银行的资本结构中，普通股股本所占比重平均为60％，次级债券所占比重达到了25％，其他形式的资本合计约占15％。新加坡银行的附属资本约占资本总额的1/3；
    韩国银行的附属资本占资本总额的比重接近50％。而根据2000年末4大国有商业银行资本金构成的分析，核心资本占总资本的比重高达91％，而附属资本只有9％。我国上市银行附属资本占资本总额比重为30％左右，所以附属资本仍然有较大的发展空间。
     
        （三）权益资本构成中股本或实收资本占比很高，留存收益占比过低
     
        实收资本占比最高的是农业银行，高达90.98％，最低的是交通银行只有46.71，平均为70.94％留存收益占比平均只有5.47％，最高的是交通银行也只有11.40％.美国银行股本占比较低，大型银行只有8.36％小型银行也只有15.55％，留存收益都在45％左右。股本公积金和留存收益虽然都是投资者所有，但是由于权益资本的结构不同，即使可供投资者分配的净利润相同，股本报酬率也会很大的差异。目前我国商业银行的运行机制还未完全商业化，虽然在2006年两大国有商业银行工行建行已经上市，但其运行机制还远未达到真正的完全竞争市场环境下对股份制的要求，我国商业银行随着今后慢慢步入正轨，也不得不考虑股本报酬率的问题。
     
        三、我国商业银行资本结构不合理的原因
     
        （一）我国资本市场发育不健全
     
        我国的资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的，由于建立初期改革不配套和制度设计上的局限，资本市场还存在一些深层次问题和结构性矛盾，制约了市场功能的有效发挥。这也是我国商业银行资本结构存在问题的主要外部原因。我国资本市场存在的问题包括：投资主体结构不合理；
    上市公司结构不合理；
    金融产品结构不合理；
    资本市场层次结构不合理。
     
        （二）资本管理水平较低
     
        目前，我国商业银行资本管理水平较低，表现在资本管理观念落后、资本管理仍然方式简单、缺乏健全的资本管理制度和技术。一是资本管理观念落后，缺乏现代资本管理意识。另外，资本管理认识上存在误区，许多商业银行资本管理的目标只是简单满足外部的监管要求，资本管理工作仅仅停留在定期统计和通报资本充足率的层面。二是缺乏完整的长期的资本管理战略，资本管理的短期行为比较严重。三是资本管理的技术手段相当落后。既没有对资本充足率进行定期分析和预测，并据以调整资产配置方案；
    更谈不上建立内部风险资本管理系统来计量经济资本，并利用RAROC等风险收益模型衡量分支机构绩效，调整和优化资产结构。四是尚未建立健全的资本管理的相关制度和机制。
     
        （三）自身盈利能力较差，使得留存收益的增加受到限制
     
        我国的银行业由于整体盈利能力较弱，使得商业银行依靠自身营利增加留存收益改善资本结构受到很大的限制。汇丰控股（0005.HK）和恒生银行（0011.HK）分别是国际级大银行和香港本地银行的主要代表，因此选取这两家香港上市银行的数据与境内上市银行进行比较分析。两地银行的收入结构比较来看，境内上市银行收入来源中70％来自利息差的收入，只有30％来源于中间业务和投资的收益。恒生银行的利差收入占比为66.2％，汇丰控股的利差收入占比只有62％。从2003年两地银行的数据比较来看，国内上市银行的盈利能力距离香港上市银行还存在很大的差距。境内上市银行的平均每股收益0.39元，而汇丰控股和恒生银行的平均每股收益在5.6元；
    国内上市银行的总资产收益率在0.42％，而汇丰控股和恒生银行的总资产收益率分别为1.01％和1.89％，足以看出盈利能力的差距。
     
        四、优化我国商业银行资本结构的建议
     
        （一）实行股份制改革，完善商业银行股权结构
     
        对于国有商业银行，首要的目标是进行股份制改造，打破原有体制下产权单一、一股独大的格局，形成多元产权主体所构成的独立的法人财产权。这样有助于国有商业银行恢复其独立市场主体的本性，减少对政府的依附性，独立自主地管理银行事务。为达到优化国有银行股权结构的目的可以采取的措施包括：
     
        1、将民营资本引入国有独资银行的股份制改造中。其意义在于改变现在单一的国有产权格局，形成来自不同主体的多元化产权结构，加快国有银行体制和运行机制的改革。
     
        2、引入战略投资者。战略投资者是指与发行人业务联系紧密、以谋求长期战略利益为目的、持股量较大且长期持有、拥有促进发行人业务发展的实力并积极参与公司治理的法人投资者。与一般法人投资者相比，战略投资者持股的安定性更强、集中度更高、参与公司治理的积极性更大，因而是一种积极持股者和安定性股东。
     
        （二）发行可转换债券与次级债券，降低融资成本
     
        附属资本包括贷款和租赁损失准备金、次级债券资本工具、法定可转换债券、具有债务和股权双重特性的长期资本工具等。通过发行可转换债和次级债的方式可以使得核心资本与附属资本之间比例关系趋于合理，达到降低融资成本的目的，实现资本结构的优化。
     
        （三）调整收入结构，提高盈利能力
     
        西方国家的商业银行一般比较注重靠自身积累，留存收益在他们的资本来源中占据十分重要的地位。一般而言，在美国银行业的资本结构中，未分配利润和盈余公积金占30-40％，次级债券占10％，普通股和优先股占10％。这样的资本结构的构成，主要是因为美国银行业的盈利构成较为多元化，非利息收入占比较高，其比重也呈快速上升趋势，如美国银行业非利差收入占总收入的比重从1980年的22％上升到了1998年的25％、2003年的36％。2003年，美洲银行非利差收入占总收入的比重为43.3％，花旗银行为46％，摩根大通银行高达47.2％。
     
        对于我国的商业银行而言，要想通过提高盈利能力，增加留存受益的方式来优化资本结构，可以进行收入结构的调整。具体措施包括：大力发展中间业务；
    资产负债业务创新。
     
        参考文献：
     
        1、陆正飞.中国上市公司融资行为与融资结构研究[M].北京大学出版社,2005.
        2、马蔚华.资本约束与经济转型[M].中信出版社,2005.
        3、施东晖.股权结构、公司治理与绩效表现[J].世界经济,2000(1).
        4、谢海成.商业银行财务分析[M].中山大学出版社,2000.
        5、Arturo Estrella et . Al , Credit Rating and Complementary Sources of Credit Quality Information[R].Basel Committee on Banking,pervision Working Papers,2001.
     
        （作者单位：江西财经大学研究生部）  
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