报表粉饰 IPO过程中报表粉饰动因、手段及防范措施探析
时间：2019-04-17 03:25:35 来源：柠檬阅读网 本文已影响 人 
摘 要：近年来我国证券市场爆出的IPO造假案件，重又引发了社会公众对于此方面问题关注。企业在IPO过程中粉饰财务报表的行为，一方面违反了市场秩序，另一方面侵害了中小股东的权益。通过对我国企业IPO过程中的财务报表粉饰情况进行分析，探究企业在IPO过程中的财务造假的动因，并以2010年曝光的绿大地公司IPO财务造假案为例，总结了相关的IPO财务报表粉饰手段，进而据此有针对性的提出了一些防范措施。
关键词：IPO；财务报表粉饰；动因；手段；防范措施
中图分类号：F23文献标识码：A 文章编号：1672-3198（2012）12-0112-02
1 IPO财务报表粉饰的动因
1.1 内部因素
1.1.1 企业融资需要
企业决定上市，很大程度上是融资的需要，资本市场有更多的流动资金和资金来源。如果能够顺利上市，企业就能利用自有资本市场的这部分资金为自身的生产经营服务。同时，由于权益资本不同于负债，其本身没有偿还本金的压力，并且究竟每年的股利分配政策由企业自行决定，不同于负债融资定期固定的利息支付。而想要募集更多的资金，企业必须有较强的盈利能力，反映到财务报表上，就是相关的财务指标要足够高，能吸引投资者。这就促使企业在业绩不佳时会采用粉饰手段“美化”财务报表。
1.1.2 原始股东利益驱使
在我国证券市场，公司在IPO时，普遍存在股票的抑价发行现象，这将为原始股东带来巨大的收益。其原因在于，上市前，公司的主要成员持有绝大部分的股份，上市以后由于IPO抑价，他们的资产在一夕之间就能翻数倍，其中巨大的利益诱惑使得原始股东希望企业能上市。而在IPO以后，普遍存在新股业绩变脸，原始股东慢慢减持企业的股份的现象。这使在上市时，为了原始股东的利益，企业存在粉饰财务数据的动机。
1.1.3 会计人员专业水平有限
企业的会计人员业务能力对财务报表的质量有着重大影响。因为现行的企业会计准则为原则导向，所有报表中部分项目需要会计人员对其计量方法做出会计选择或对金额、数量进行会计估计。若会计人员不能做出准确判断，或想钻准则漏洞虚增资产、收入，就使得财务报表在编制过程中存在人为粉饰数据的风险。
1.2 外部因素
1.2.1 监管体系不健全
我国目前发行制度上尚有缺陷，而等待上市的企业多，造成等待发行的时间较长，从而给企业上市带来很多不确定的因素。每家企业上报的材料数量巨大，但是审批机关的人员数量有限，因此审批机关的工作量之大时间之紧显而易见，这样难免会有错误发生。加之近年来IPO财务造假手段越发地隐蔽高超，使得在短期内仅通过财务报表，并不能发现造假的线索。
同时，对于已经曝光的IPO造假的企业，法律对企业及企业的相关责任人的处罚力度也备受社会质疑，对于相关中介机构的监督与处罚也显得不到位。
1.2.2 相关规章制度对上市的要求
根据《证券法》的规定，在IPO情况下，企业必须最近三个会计年度连续盈利。证监会2006年5月17日颁布的《首次公开发行股票并上市管理办法》也有相关要求，我国企业上市必须在最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万，或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；最近一期期末不存在未弥补亏损。
对IPO情况下企业经营利润或现金流的明确规定，迫使一些并不具备上市条件却又积极谋求上市的企业在无法改善经营业绩的情况下，可能会有铤而走险进行违规操作动机。通过粉饰企业的财务报表，使其账面数据达到法律法规中规定的数额，隐瞒公司的真实情况，期望蒙混过关。金融危机以后，由于向银行贷款困难，尤其是一些中小企业和创业板企业，又急需资金，所以希望通过上市股权融资筹集资本，但实际上又并未达到上市要求，因而就导致了最近两年创业板企业由于IPO财务造假而频频成为媒体曝光的对象。
1.2.3 市场诚信缺失
市场经济应以诚信为基础，而近年我国资本市场却爆出的从绿大地、江苏三友、苏州恒久、到景胜山河等数起案例，使人们开始怀疑市场的诚信度。这中间涉及到企业的不诚信，也涉及到上市过程中相关中介机构的不诚信。中介机构原本应该引导企业公允、充分、准确地反应企业的经营状况，而现在却有部分中介机构为了自身利益诱导企业财务造假或者直接出具不实报告，欺骗监管机构与投资者。若市场的先入者不能为市场树立诚信的风气，后入者必将会效仿，这将极大地危害市场的诚信体系。
2 IPO 过程中财务报表粉饰的手段实例解析
以近年来影响最大的绿大地IPO财务造假案为例，研究总结企业在IPO过程中可能使用的财务造假手段。云南绿大地生物科技股份有限公司为2007年在深证证券交易所中小板上市，成功成为第一家国内绿化行业的上市企业。2010年3月因涉嫌信息披露违规被证监会立案稽查，发现公司存在多项违法违规行为。2012年3月15日，因检察院抗诉，该案件被重新审理。基于对绿大地的财务造假案例的研究，可以将其造假手段与环节归为以下几点：
2.1 虚增资产
虚增收入是绿大地公司为了达到上市目的使用的主要财务造假手法，根据法院一审判决显示，从2004年到2007年6月期间，绿大地公司累计虚增收入2.96亿元，从2004年到2009年累计虚增资产3.37亿元。上市之初，公司把原本价值低廉的苗木等存货通过虚增手段使其价值扩大了4到5倍。此外绿大地还需增企业的固定资产，仅土地一项就使其资产虚增了900多万。
2.2 关联方交易
在审理绿大地的案件中，有关部门发现绿大地私刻各种企业与国家机关、金融机构的公章，签订阴阳合同，伪造与其他公司交易记录，伪造近百张的银行单据。更有甚者是绿大地控制了30多家关联方公司，这些关联方公司在绿大地上市前大量采购其苗木，使得绿大地在2004到2007年均实现收入与利润上的明显增长，实现了其虚报交易、虚增收入与利润的目的。在绿大地成功上市以后，这些公司开始陆续退回其购买的苗木，其中在绿大地的主要销售客户中，有多家在上市后的三年里纷纷被吊销营业执照，关门大吉。证监会开始调查绿大地以后，绿大地于2010年4月30日披露，2008年的苗木销售退回为2348万元，由此导致了净利润减少1153万元。 2.3 与中介机构的串通
绿大地之所以能嚣张的进行一系列的财务造假，有一重要原因就是绿大地在准备上市的过程中及上市以后得到了多方中介机构的“帮助”。这些中介机构是绿大地财务造假的重要一环。绿大地在上市前后的几年中，均与负责审计的会计师事务所有勾结。会计师事务所对其财务状况并没有实施相关的审计程序，只根据其提供的资料数据，就出具了审计报告。此外，在绿大地上市的过程中，还存在保荐机构对该项目签字保荐人与审查保荐人不一致的情况，这使企业的问题就此被隐瞒了过去。因为中介机构的不负责任，使得绿大地通过财务造假手段顺利上市。
上市以后的绿大地继续采用欺骗手段进行财务造假。根据2010年中准会计师事务所出具的报告，事务所对该企业多项资产、收入与成本的确认计量存在怀疑，无法获取充分适当的审计证据。
3 防范IPO 过程中财务报表粉饰的措施
根据以上对于可能导致企业对财务报表进行粉饰的内外因素的分析，相应的可以采取以下措施来有效防止企业通过财务造假隐瞒真实情况，危害市场秩序。
3.1 加大监管力度，净化市场环境
3.1.1 完善相关法律法规
我国由于市场经济发展时间较短，目前正处在市场经济体制逐步建立完善的阶段，监管体系的不完善，监管处罚的力度不够，相关的法律规章不够健全。与此同时，企业造假手段的多样，使得企业隐瞒的财务问题变得不容易被发现。监管部门应该总结近年财务造假事件中出现的各种问题，进一步完善相关法律体系，使得问题都能从法律规章中找到解决办法，有效规范企业行为，并通过合理的定罪量刑，使得各种违法行为都能得到相应的处罚。
3.1.2 严格执行审批程序
审批部门在核准审批的过程中应该更加的严格，详细了解有关该拟上市企业的各种信息，评价企业的上市资格，对于可能发生财务造假的业务与数据保持警惕性，防范企业新的财务造假手段。对于在审批过程中发现有财务造假行为的公司及相关责任人应该予以严厉的法律处罚，以此规范企业行为，维护证券市场正常的经营秩序，净化市场环境，对广大股民负责。
3.1.3 加强对中介机构监督体系的建设
加强对于相关证券机构、会计师事务所、律师事务所等的监管，规范他们的行为，提升它们的社会责任感，帮助他们建立行业规章制度，提升行业的信誉度。对于这些机构 的违法行为应该加大处罚力度，使其能够充分履行自身义务，同时也对整个行业起警示作用。只有这样，才能树立良好的市场风气，确保这些中介机构出具的各种信息的可靠性、公允性，提升上市公司的质量。
3.2 加强公司治理，优化企业结构
3.2.1 完善企业的内部控制体系
对于企业而言，上市对其的影响有利有弊。如果致力于追求上市，其应该树立正确的动机，规范其自身的经营管理，加强内部控制机制，努力提升业绩，争取达到上市所要求的标准。很多情况下企业管理层之所以能造假成功，是因为公司缺乏制约监管其行为决策的内部控制部门。因而企业在成立之初就应该建立相关的部门机构，完善公司章程，使得公司内部的监管机制能有效防止违法违规行为的发生。
3.2.2 优化公司资产负债结构
上市不是企业唯一获取资金的途径，如果企业可以通过其他途径募集到资金，如借贷等，企业则可以不必急于上市。公开募股筹集的资金属于权益资本，与债务资本相比其不具有税收挡板作用，不能帮助企业减税，因而其成本高于债务融资的成本。并且，债务资本有财务杠杆的作用，因而相比之下债务融资在这两方面更优于权益资本。就目前我国企业的情况来看，债务融资比例远远小于欧美等国企业，我国公司更倾向于增发股票的权益融资方式，所以企业在融资时应该考虑各种因素权衡利弊，来决定选择哪种途径，而不是片面地认为权益融资优于债务融资。
3.2.3 提升管理层与财务人员素质
管理层作为股东会决策的执行者，应该明确自身的权力与义务，他们的素质直接决定了企业对于相关政策的执行程度，决定了企业是否有违规操作。而公司财务人员的素质专业水平直接影响到企业提供的财务数据的真实性、准确性。因此企业应该对员工进行定期的后续教育，不定期进行绩效评估，促进企业员工道德素质及业务水平的提升。财务人员也应该提高对自己的要求，认真学习企业会计准则等相关行业规章制度与国家的相关法律，提高自身的判断力，深入理解相关政策，对于各项会计估计采用合理的估计方法，保证企业财务信息的高质量。
3.3 相关中介机构规范执业行为
对于企业上市涉及的相关中介机构，应该各司其职，遵守职业道德，注意对自身行为的约束，加强对于员工的教育和管理，提升员工的执业水平和责任心，遵守国家的各项规章制度，只有这样在帮助企业上市时，才能起到正面引导企业的作用，在社会公众面前树立良好的信誉与形象，同时也维护了整个行业在公众心目中的形象和诚信度。相关机构在帮助企业上市的过程中，若发现拟上市公司财务报表或公司经营管理存在重大漏洞，而公司企图蒙混过关的，应该予以制止，要求企业立即改正，并帮助企业制订改正计划，监督企业完成，确保企业提供的各项信息的可靠性、完整性、公允性。
参考文献
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［3］黄河，罗敏夏. 绿大地，黑账本——“反向工程”如何造假上市［N］.南方周末，2012-3-16（21）.
