中国核心竞争力上市公司_装备制造业上市公司核心竞争力影响因素研究*
时间：2018-12-23 12:39:18 来源：柠檬阅读网 本文已影响 人 
摘要：本文以提高企业核心竞争力为目的，对西安市装备制造业上市公司核心竞争力影响因素进行了研究。结果显示：盈利能力的高低对企业核心竞争力起到决定性影响，针对能力较弱的因素提出了相应的提高对策，以期为提高企业的总体核心竞争力提供参考。
关键词：装备制造业 核心竞争力 因子分析
一、引言
装备制造业是西安市比较具有优势的产业，且门类比较多，拥有一些优势行业和产品。武器装备制造业、电子及通讯设备制造业、交通运输设备制造业、仪器仪表及文化办公用机械制造业和电气机械及器材制造业等，均处在全国领先水平，在西安经济中发挥着重要作用。尽管西安市装备制造业的上市公司是我省该行业的领头羊，但无论从产值还是经济利润上来看，大部分企业都很难在全国范围内占有领先优势。纵观西安市装备制造业的上市公司，部分存在企业规模偏小、自主研发能力不强、创新企业少、专业技术人才所占比例较低和装备制造企业负债过重等问题，这就严重制约了企业的进一步发展。随着党的十六大“大力振兴装备制造业”的战略部署、国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见等政策的出台，西安市装备制造企业面临着前所未有的机遇和挑战。要在机遇面前发挥优势，接受挑战，形成具有核心竞争力优势的产业集群，就必须抓住核心竞争力的关键因素，为企业的发展和飞跃打好坚强后盾。企业核心竞争力理论的开创者是普拉哈拉德和哈默尔，把核心竞争力定义为“能使公司为客户带来特别利益的一类独有的技能和技术”。在工业技术不断发展的过程中，核心竞争力成为一种隐含在公司核心产品或服务里面的知识和技能，或者知识和技能的集合体；是组织具备的应对变革与激烈的外部竞争，并且取胜于竞争对手的能力的集合。能够作为企业核心竞争力的某一要素应当具备以下特征：有价值的：能够给客户带来特别的利益，或者说能够帮助企业通过降低成本或创造价值来扩大客户的利益；异质性：核心竞争力应当是异质的，而且在数量上很少；不能模仿：核心竞争力必须是竞争对手难以模仿的，只有这样才能保证企业基于核心竞争力的优势得以保持；难以替代性：企业的核心竞争力必须是一种特有的性质，很难被其他因素所替代。本文选取西安市上市的装备制造企业2009年年报数据，建立基于财务指标的评价体系，运用因子分析法，来对企业的核心竞争力进行综合评价，以期为提高西安市装备制造企业的总体核心竞争力提供参考。
二、研究设计
（一）样本选取和数据来源 本文以中国证监会公布的《上市公司行业分类指引》为行业分类标准，选取了西安市8家装备制造业上市公司2009年年报数据。样本数据来源于证券之星、和讯股票网站和各上市公司年报数据计算得来。
（二）研究方法 对企业核心竞争力的评价方法主要是依据所选取的核心竞争力的指标性质所决定的。从指标性质来看，可以分成两类：一类是以财务指标、技术指标和相关产出效率等量化指标为研究对象的学者，大都采用不同方面的财务指标建立了评价体系，采用因子分析或主成分分析法对上市公司进行核心竞争力的综合评价，得出对核心竞争力影响较大的因子，或者是对不同地区上市公司的核心竞争力进行比较，发现地区发展的差异所在，进而提出地区发展的具有针对性的对策；另一类是对采用非量化指标的企业核心竞争力的研究，指标大多集中在对企业的技术水平、组织结构、服务水平、市场能力和企业文化等方面，多数学者构建了多层次指标体系，采用模糊综合评价法、层次分析法和灰色多层次系统评价等经典分析方法，对企业进行核心竞争力的综合评价，为被评价企业或行业的发展提供了有益的管理建议。研究者可以根据对企业核心竞争力的研究目的不同，选取的不同性质的指标类型，从而选择不同的评估体系。总体看来，目前针对企业核心竞争力的评价方法侧重从管理理论的角度提出评价内容，且对财务指标评价的价值给予了充分的肯定和重视。本文按核心竞争力的特征来确定财务指标选取和分析原则，利用因子分析（Factor Analysis）构建核心竞争力的评价模型。
（三）企业核心竞争力评价指标体系构建 本文在已有的传统财务评价体系的基础上，选取了有代表性强，以货币计量的能够反映企业核心竞争力强弱变化的指标，如（表1）所示，该指标体系包含了六大方面18个二级指标，能够从财务角度全面反映企业核心竞争力的影响因素。其中成长能力指标，本文采用最近三年该指标的加权平均值，权重按照0.5:0.3:0.2来计算。为统一口径，每股收益采用上市公司年度报表中的每股加权收益，不考虑摊薄收益。
三、实证结果分析
（一）提取公因子 由于所选指标有适度指标和正指标两类，首先要对数据进行标准化处理，以消除指标之间量纲的不一致和数量级的差异，保证分析数据的一致可比性。标准化处理后，运用SPSS11.5进行企业核心竞争力的影响因素分析，见（表2）。可以看出前4个因子的累计方差贡献率已经达到88.78%，也就说这4个因子浓缩了大部分的原始信息，可以用该4个因子为公共因子（Fi）来解释企业财务信息。确定提取的主因子个数后，对所提取的主因子建立载荷矩阵。为了更好地理解公因子的实际经济意义并对其进行命名，采用方差最大正交旋转法对原始因子旋转后得到的主因子载荷矩阵，见（表3）。通过观察原始指标在因子载荷矩阵中的负载系数，公因子正是反映那些负载值较大的指标的信息，根据指标信息的意义将公因子命名。通过（表3）的因子载荷矩阵表可以清楚地看出，X4（资产收益率）、X5（主营业务利润率）、X6（总资产利润率）、X7（净利润率）、X8（每股收益）、X12（净利润增长率）在公因子F1上的负载值较高，因此可以将公因子F1命名为盈利能力因子；X1（资产负债率）、X2（速动比率）、X3（流动比率）在公因子F2上的负载值较高，因此命名公因子F2为偿债能力因子；X9（每股净资产）、X13（总资产周转率）、X16（现金流动负债比）、X17（现金流动债务总额比）、X18（主营业务收入现金比）在公因子F3上的负载值较大，命名公因子F3为现金流能力因子；X10（主营业务收入增长率）、X11（总资产增长率）、X14（存货周转率）、X15（应收账款周转率）在公因子F4上的负载值较大，命名公因子F4为资产管理质量及成长因子。
（二）因子得分 对因子命名后再计算因子得分和综合得分。因子得分求解的过程就是以变量的线性组合来表示因子，因子得分就是变量的加权平均，权数的大小表示变量对因子的重要性。根据SSPS的回归功能计算出因子得分系数，以因子得分系数与原始变量标准化值求出因子得分；综合质量因子得分的求解是诸公共因子得分与因子贡献率占总方差的权重的加权求和，见（表4）。可以得出因子得分Fi函数：
其中，F为综合因子得分，Fi为各因子得分，Ki=
（三）综合得分和排名 通过因子分析计算结果，可以得出西安市装备制造业8家上市公司的各因子得分Fi和企业核心竞争力综合得分F，见（表5）。由于涉及到企业名称，将这8家上市公司分别用Ai代表。由表可以清楚的看到西安市这8家装备制造业上市公司的核心竞争力的综合排名以及各因子的分项排名，并可以得出以下结论：第一，盈利能力的高低对企业的核心竞争力有着决定性的影响。从（表2）就可以得知公因子F1对核心竞争力的方差贡献率达到了41.79%，而公因子F1 （盈利能力）的企业排名与综合排名的顺序相同率达到了62.5%，也就是说有5家上市公司的F1（盈利能力）得分和F综合得分的排名是相同的，由此看来企业的盈利能力的高低对企业核心竞争力的强弱起着主导作用。第二，在资产管理质量及成长能力方面，西安市装备制造业上市公司的总体水平偏低。从F4因子的得分情况来看，F4因子的得分明显低于其他因子的平均得分，说明各家上市公司的资产管理能力和成长能力因素成为制约企业核心竞争力发展的瓶颈。第三，从各项因子及综合评价排名可以看出，几乎每家企业都存在一个“弱点”。也就是说大部分企业在各项因子得分中总会有一项得分比较低，从而制约了企业的进一步发展。
四、结论与建议
企业的核心竞争力是企业获取持续竞争优势的来源和基础，任何企业要想在经济全球化大潮中立于不败之地，关键要提升企业的核心竞争力。针对西安市装备制造业上市公司在核心竞争力方面存在的问题，提出如下建议：实施企业财务战略管理。核心竞争力来源于企业资源，是不可模仿、不可复制且能增加企业价值的核心能力。财务战略定位的准确与否，直接决定着整体资源配置的有序性、运转的高效性和企业经营的效益性。因此，没有完善的财务战略管理的支撑，基于企业核心竞争力的战略管理便将无法进行，结果是在激烈竞争环境中出现财务危机。加强企业资产管理能力，提高资产成长质量，要从制约企业发展的根本因素入手，通过提高设备可利用率得以增加收益，降低企业运行维护成本，优化安排维修资源得以降低成本，弥补企业发展的不足，提高企业的经济效益和企业的市场竞争力，将企业做大做强。打破“木桶效应”。要求企业在均衡发展的同时突出特色，不断提升并且保持长木板的优势，做长补短，然后精益求精，做到可持续发展。
*本文系陕西省西安市科技局2010年科技发展引导计划（项目编号：SF1012）的阶段性成果
参考文献：
［1］王翠春：《上市公司财务质量综合评价实证研究》，《财会通讯》2010年第7期。
［2］陈宏明、孙文川：《基于财务视角的企业核心竞争力评价模型》，《财经理论与实践》2009年第2期。
［3］徐静霞：《我国装备制造业核心竞争力评价》，《商业研究》2006年第10期。
［4］Prahalad，Hamel. The Core Competence of the Corporation.Harvard Review，1990.
［5］Barney J.B. Firm resources and sustained competitive advantage. Journal of Management，1991.
（编辑 虹 云）
