从财务角度看3G的隐忧

时间：2020-12-10 08:03:53　来源：柠檬阅读网本文已影响人

(神华准能公司社会保险处，内蒙古薛家湾 010300)
摘要：文章从财务角度剖析了四个移动通信的案例，指出了3G的隐忧，供中国电信运营企业借鉴。
关键词：3G；
通讯；
财务黑洞
中图分类号：TN929.5 文献标识码：A 文章编号：1007—6921(2009)20—0053—01

3G是第三代移动通信的总称。与2G相比，系统的兼容性、掌上电视、无线上网和视频通话是最重要特征。它的技术前景是有目共睹的，但其前期巨大的投资，增值服务的替代性不强，使其难以扩大消费者群体。这里仅从财务角度，通过剖析案例，试图为运营商在3G 上的决策提供有益的借鉴。
1 和记黄浦的3G财务黑洞 

在和记黄埔的旗下，“3G帝国”是李嘉诚有生以来最大的一笔投资。和黄集团从1999年起共投入220亿美元，其中牌照费160亿美元, 获得了除德国以外的欧洲、香港、澳大利亚和以色列的3G移动牌照。然而和记黄埔的3G业务开局不顺，2002年和2003年分别亏损20.7亿港元和183亿港元。2004年5月，和黄为抵消2004年亏损可能造成的利润下降，出售了非常赚钱的广州宝洁公司股份，获利137亿港元。虽然暂时保住了业绩，但证券分析师以为：一个企业靠卖家当填补财务黑洞，本身就是危险的信号。在英国，和黄每争取一位用户，就需要花费3 300港元。在香港，高昂的话费和手机费将客人挡在了门外。野村证券分析师估计，和黄最终将放弃3G。“因为我们看不到3G有达到收支平衡的可能。”
2 德国移动通信的债务枷锁 

2000年8月，德国移动通信与法国电信结盟，取得德国3G经营许可证。平均每张许可证高达86亿欧元，创下世界各国拍卖3G执照的最高纪录。为了支付许可证费，德国移动通信从银行贷款47亿欧元。这时法国电信负债额高达697亿欧元，超过世界上大部分国家的国民生产总值。于是，2002年9月前夕，法国电信做出了中止与德国移动通信公司的合作。人们明白，法国电信停止输血之日，就是德国移动通信公司破产之时。
3 铱星，坠落的“流星” 

铱星系统是美国摩托罗拉公司1990年提出的卫星通信星系统，总投资为34亿美元。这些卫星可以覆盖全球，用户用手持话机直接接通卫星进行通信，就可以进行全球任何范围内的通话了。从技术角度看铱星计划的确立、运筹和实施是成功的。然而，当摩托罗拉公司费尽千辛万苦终于在1998年11月1日正式将铱星系统投入使用时，传统的手机已经完全占领了市场。其租金0.65美元／分钟也大大高于传统手机使用成本。由于无法形成稳定的客户群，使铱星公司亏损巨大，连借款利息都偿还不起，1999年3月17日，铱星公司正式宣布破产。　 　
4 小灵通在中国通信市场的火爆

小灵通采用微蜂窝技术，以固定电话的价格享受市内移动电话的服务。小灵通实行单向收费，具有经济实惠等诸多特点。它为追求时尚且不常出差的用户提供了理想的选择。从近期公布的相关统计信息来看，小灵通用户数增长仍然迅猛，保持着月均超过200万的增长速率。截至2005年7月底，全国小灵通用户已达8 1275万，小灵通用户规模已经超过中国联通Ｃ网的用户规模，成为中国除ＧＳＭ网络外最大的无线网络。
案例对中国电信运营企业的借鉴：
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以上4个移动通信的案例，成败的根本原因无法形成稳定的客户群，没有稳定的经营收入支撑高额的运营成本，造成财务收支失衡。对中国电信企业来说，有一个非常实际和迫切的问题，即应采取什么样的3G策略？通过以上的对比案例，巨大反差使我们清楚地知道：移动运营投资不仅要靠技术，还应考虑市场能否支持企业财务业绩。

对于我国的移动运营商来讲，3G评估是首要问题，即我们需不需要3G？国际电信咨询公司总裁邓肯·克拉克说：运营商和消费者都不如设备制造商更需要3G。制造商的客户是运营商，运营商不会购买自己已经存在的设备，只有让运营商永远为自己的新产品掏钱，制造商才会财源滚滚。因此，制造商不遗余力的推销诸如1G、2G、2.5G、3G等概念！上了当的运营商（如和黄3G和德国移动通信）不得已成了3G的二线鼓吹者，和设备商一起，想让消费者买单。只是消费者对3G热情不高：3G不是全球兼容吗？但我们有几个人每天在几个国家间飞来飞去？3G不是能收看电视吗？但很少有人在等飞机时死活要看姚明；
3G不是能上网吗？但许多人每天期望的就是关掉电脑下班；
3G不是能视频吗？但人们犯不着告诉妻子晚上不吃饭时露下脸。如果3G有未来的话，那么，经过几万亿美元的投资，已经升级到6、7G的手机功能也许变成了一台手提电脑了。

政府在 3G经营许可证拍卖上要控制在适当的规模里。据统计，已出售的27个国家的牌照，共使120个运营商支付了1 100亿美元。因为竞投高额的3G经营许可证，最终导致这些运营商背负巨额的债务负担，出现了严重的经营亏损，甚至濒临破产。

运营商在决策3G投资时，不仅要考虑技术是否领先，还应考虑市场能否支持企业财务业绩。例如：铱星计划的技术是空前绝后的，但由于无法形成稳定的客户群，使铱星公司亏损巨大而破产；
和黄和德国移动3G，技术也是非常领先的，但同样出现严重的亏损；
而小灵通由于话费低廉，为运营商输入滚滚财源。

在中国，对于3G的另一个隐忧就是小灵通问题。因为目前小灵通所使用的1 900 MHz ～ 1 9 20 MHz之间的频段，是国家为第三代移动通信即3G预留的无线电频率，这就像一块土地已经被征用了要盖摩天大楼，但大楼还未开工，在正式开发前先盖一些简易楼出租赚钱。如何既能照顾开发商（3G），又能照顾收租人（中国电信等），还要安抚“拆迁”户（小灵通用户），都是中国发展3G需要解决的问题。

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