我国上市保险公司经营的商业效率与社会效率分析——基于窗口SBM,模型
时间：2023-02-11 17:30:06 来源：柠檬阅读网 本文已影响 人 
王道鹏
（对外经济贸易大学 保险学院，北京 100029）
在当前经济面临较大下行压力以及国家双循环发展战略推进的大背景之下，如何促进经济高速高质量发展以及维护人民生活稳定显得十分重要。保险业作为我国金融体系三大支柱之一，一直承担着促进经济发展、维护社会稳定的重要任务［1］。我国的各大保险公司在业务发展的过程中也一直具有商业经营与社会保障的两方面目标。在商业经营方面，保险公司作为市场参与者，需要不断拓展业务，一方面保险公司通过加强承保工作以获取保费收入，另一方面也利用本公司的资金管理部门或者委托其他资金运作机构对所积累的保险基金进行投资增值，多措并举不断扩大自身资产规模并获取更大经济利益，使得企业可以更好地适应市场发展。在社会保障方面，保险特殊的风险聚集与风险分担机制，保险公司进行业务发展的过程也是一个为社会提供保障的过程，通过承保业务将社会经济发展过程中的风险进行广泛分摊，并且通过保险的赔付对各类保险事故进行保障。从这两个方面来看，保险业在我国经济长效高质量发展与社会多层次宽领域保障之中都十分重要［2］。
要为社会提供更多保障，保险公司就需要不断壮大规模拓展业务，这就需要更多的资金投入，为了充足资本金以实现更好的发展，部分保险企业选择了在国内及境外资本市场上市［3］。截止当前，包括中国人保、中国人寿、中国平安、中国太保以及新华保险在内的五家保险企业在国内及境外上市。虽然当前我国的上市险企数量并不多，但都属于行业内的头部企业，截止2020 年末，这些保险企业的市场规模占比超过了60%，上市后拥有的资金及市场优势可以使其发展更加顺利。那么这些既具市场优势又有资金保障的保险企业在经营过程中是否实现了其自身商业效益以及社会保障功能呢？影响其商业效率与社会效率的因素又有哪些呢？这些问题都尚待解答。研究通过运用窗口SBM 模型和面板Tobit 分析方法尝试对上述问题进行解答并提出相关建设性意见。
DEA 数据包络分析法是一种效率测算方法，通过事先的投入与产出数据选择，运用DEA 模型得到相应生产前缘，以评价具有多输入和多产出的决策单元的相对有效性的一种方法［4］。我国学者很早就将这一方法运用在效率分析之中，目前使用各类DEA分析方法进行保险业的经营效率分析已经十分成熟。早期的研究主要集中在对于行业整体效率的评价。如李心丹等［5］以中国入世后保险业开放为背景，对各代表性保险公司经营效率进行DEA 分析，发现我国保险公司经营利润率比国际水平偏低，仍有较大进步空间。侯晋、朱磊［6］对新疆兵团财险等七家保险公司2000—2002 年的公开数据进行DEA 分析，指出经营效率对公司经营效益的重要影响。陈璐［7］从投入要素拥挤的角度对主流财产保险公司经营效率进行分析，结果发现各财产保险公司总体经营效率主要受规模效率影响，应当通过扩大经营规模提高效率。随着我国财险业规模的迅速扩张，各财险公司在不同险种上都取得了较大的发展成就，近年来对于保险业效率的研究也开始聚焦到不同险种的经营效率之上。如朱南军、张昭蓉［8］从社会效率和企业效率两个维度对我国财险公司经营交强险进行评估，发现开展业务地区数量与企业效率正相关，而与社会效率负相关。李心愉等［9］以农业保险的经营效率作为研究对象，分别从不同公司和不同地域两个角度对农险开展的效率进行分析和比较，发现从企业角度来看整体效率较差且差异明显，从区域角度来看政策导向引导了中西部省份农险经营效率高于东部地区。
也有部分学者对我国上市保险公司的效率进行过分析。例如胡霞［10］选取我国境内外上市的5 家保险公司2015—2010 年的数据，运用两阶段DEA 分析方法对其承保效率及投资效率进行分析，结果发现承保效率位于高位水平，但衡量资金拥有能力的投资效率却仍有较大改进空间。郭方、郭荣朝［11］和黄秀全等［12］聚焦保险业健康发展，运用DEAMalmquist 模型对上市险企进行经营效率分析，结果表明技术原因是影响经营效率的重要因素。
综上所述，通过运用DEA 改进后的SBM 模型与窗口分析方法构建窗口SBM 模型对上市险企进行经营效率分析，创新性的将经营效率划分为衡量经济效益的商业效率与衡量社会保障效益的社会效率以深入探析上市保险公司的经营效率，并且使用面板Tobit 模型追溯效率影响因素，为上市险企的高效发展提供一定借鉴。
2.1 SBM 模型
数据包络分析法是根据事先选择数据，运用DEA 模式得到相应生产前缘，以评价具有多输入和多产出的决策单元相对有效性的一种方法。包括BC2和C2R 两种基本模型［13］。但传统的DEA 模型没有考虑输入、输出元素的拥塞或松弛问题。为避免出现效率结果偏差，选择使用Tone 提出的SBM-DEA 模型进行分析。SBM 模型具有非径向的特征，可以直接处理输入/输出松弛，因此能够消除径向偏差和定向偏差，保证效率结果的有效性。假定有n个决策单位，每个单位利用m项投入（i=1，2，…，m）获得s项产出（r=1，2，…，s）。对特定决策单元DMU0，投入导向可变规模报酬下的SBM 模型具体如下：
在以上模型中，λj为计算DMUi附在DMUj上的强度，和分别为输入和输出对应的松弛，ρd表示效率值，取值在0 到1 之间。当ρd=1 时，表示决策单元强有效，位于效率前沿，相反当ρd接近于0时，则说明决策单元有效性较低，存在较大冗余。
2.2 DEA 窗口分析法
受每年各决策单元前沿面差异性影响，单独运用SBM 模型计算得来的效率值在各年度之间难以合理进行比较。窗口分析是DEA 的时变版本。基本思想是定义每个DMU，使其在任何时候都是一个独特的单元，每个单元并不一定要与整个数据集进行比较，它只是与面板数据的子集进行比较［14］。DEA 窗口分析扩展了移动平均的概念，从而更好确定决策单元随时间的效率趋势。在原始的DEA 分析中，每个DMU 计算一次。而在DEA 窗口分析中，将一个DMU 视为每一时期不同的DMU，并通过多次计算将这一DMU 在某一时期的性能与其在其他时期的性能以及其他DMU 的性能进行比较①在使用DEA 窗口分析法时，首先要确定窗口宽度d，就经验而言，一般选择d=3 或d=4。如果某一时期内的DMU 数量为n，那么一个窗口内的DMU 数量为d*n，显然增加DMU 数量是DEA 窗口分析法的最明显功能。如果研究的总时间长度为T，那么就需要建立起T-d+1 个窗口进行效率测算，每一个决策单元在第m（m=1，2，…，T-d+1）个窗口上将得到d 个效率值。从第一个时点t=l（t=1，2，…，T）开始，首先测算第1 个窗口上的d 个效率值，然后再移动到第二个时点t=2，从该时点起测算第2 个窗口上的d 个效率值，依次类推直到第T-d+1 个时点上，从该时点起测算最后一个窗口上的d 个效率值。最后取各时点上的平均效率值，作为被评价DMU 的最终可进行时间序列比较的效率值。。以往文献的结果表明，该方法通过增加DMU 的数目实现了比传统BCC、CCR 以及SBM 模型更好的效率评估效果。
本文将SBM 模型与DEA 窗口分析法结合，并利用MaxDEA 软件进行窗口SBM 模型分析，得出2016—2019 年我国5 个上市保险公司经营的商业效率与社会效率。
2.3 Tobit 模型
面板Tobit 模型也称为样本选择模型、受限因变量模型，是因变量满足某种约束条件下取值的模型。具体模型形式如下：
式中，xi为自变量向量；
yi为截断因变量向量；
α为截距项向量；
β为回归参数向量；
εi为扰动项，εi～N（0，σ2）。本文将窗口SBM 分析得出的上市保险公司经营的商业效率与社会效率分别作为因变量，并选取效率的可能影响指标作为自变量，通过面板Tobit 分析得出影响效率的因素并提出对应的政策建议。
3.1 指标选取
本文使用MaxDEA 软件来对我国上市保险公司的经营效率进行分析。考虑到数据来源的时效性及可得性，选择2016—2019 年5 家上市保险公司的书作为决策变量。在总结之前文献的基础上，分别选取投入产出指标进行效率测。
首先，针对于保险公司经营的商业效率，考虑到其经营过程中的特点，选择经营费用、资产规模、员工数量为投入指标，保费收入及投资收益作为产出指标。其次，针对保险公司经营的社会效率，一方面保险公司是通过赔付对被保险人给予保障，另一方面作为市场经营主体，也可以通过缴纳的税金实现间接的社会稳定保障功能。故选择保费收入作为投入指标，选择保费产出及税金作为产出指标。具体指标如表1 所示。
表1 SBM 分析各项指标
3.2 商业效率分析
2016—2019 年我国5 家上市保险公司经营的商业效率分析结果如表2 所示。
表2 商业效率分析结果
从分析结果来看，整体上5 家在境内上市的保险公司在2016—2019 年内各年度经营的商业效率都呈现了较高的水平，效率值达到1 的公司年份占比达60%，在很大程度上达到了商业效率的前沿面。
从公司间对比来看，中国人寿的表现最好，在4 个年度内都达到了效率最优，其次是新华保险和中国人保，只有2018 年效率值未达到最优。中国平安虽然有两个年度效率值最优，但因为个别年份效率值过低造成平均较低，可以看出其商业效率变动较大。而中国太保各年份均未达到最优，但呈现逐年进步态势，未来发展值得关注。
从各年平均来看，总体情况表现良好，只有2016 年受中国平安效率过低影响而效率得分偏低，其余年份均保持了较高的商业效率。
3.3 社会效率分析
2016—2019 年我国5 家上市保险公司经营的社会效率分析结果如表3 所示：
表3 社会效率分析结果
整体上来看，各公司经营的年度社会效率较商业效率表现较差，达到效率最优的仅占30%，中国人寿、中国平安以及中国太保三家公司各年份均未达到最优。
从公司差异角度来看5 家上市保险公司的社会效率差距较大，中国人保和新华保险都有3 个年度效率值达到最优，整体效率值也接近前沿面，而其他三家保险公司社会效率值表现却并不尽如人意，均低于0.75 的得分，特别是中国平安各年份社会效率都未达到0.65，整体效率值只有0.543，需要得到一定重视。
纵向年度平均趋势来看，社会效率平均值呈现逐年递减的态势，各公司之间经营的社会效率差距不断拉大，效率值较低的中国人寿及中国平安亟需进行效率改进。
3.4 Tobit 分析
根据以上上市险企商业效率与社会效率的分析结果，可以看出我国已上市保险公司经营的效率状况及发展变化，效率较高的公司效率值为何高？效率较低的公司又该从哪些方面入手进行调整？为了解释这些问题，本文使用面板Tobit 模型对窗口SBM效率结果进行分析，在总结之前学者经验的基础上，选用人才储备（ht）、投资水平（il）、经营费用率（oer）、市场占比（ms）、成立年限（tim）五个可能影响效率的因素作为自变量，上文分析结果的商业效率值及社会效率值分别作为因变量进行分析，见表4。
表4 Tobit 模型变量解释
根据面板Tobit 模型构建以下模型：
使用stata15.0 软件进行面板Tobit 分析，分别得出我国上市保险企业经营的商业效率影响因素的分析结果如表5，社会效率影响因素的分析结果如表6。
表5 商业效率影响因素面板Tobit 分析结果
表6 社会效率影响因素面板Tobit 分析结果
从表5 的分析结果来看，上市保险公司经营的商业效率受到人才储备和投资水平两个因素影响，且两个影响因素对于公司商业经营的效率都是显著正向影响，这说明，人才储备越充足、投资水平越高的公司可以获得更高的商业经营效率。
而从表6 的结果可以看出，上市险企的社会经营效率则受到经营费用率水平的显著负向影响，这说明经营费用率越低则公司的社会效率越高，这可能是因为经营费用率越低的公司经营压力越小且管理能力较强，因而为社会提供风险保障的能力也越高。
1）坚持“保险姓保”，回归保障本源。
文中分析结果可以看出，我国当前在国内上市的五家保险公司在社会经营效率上表现并不好，部分企业效率值多年都处于低位，这说明这些企业在为社会稳定提供风险保障上并未达到最优，还有较大的进步空间。作为市场份额举足轻重的险企，更应当承担起维护社会稳定的职责，因此，我国的上市险企应当坚守“保险姓保”的基本发展理念，更加聚焦社会保障功能［15］。首先，在承保工作上要加强风险管控，防止保险欺诈现象，保障承保质量，不让逆选择和道德风险等因素影响风险集中和分散。其次，在理赔工作上要更加科学合理，利用科技手段健全和简化理赔流程，并且防范骗保现象，让保险理赔真正做到扶危济困。
2）加强经营管理，促进高质量发展。
虽然当前各上市险企的商业经营都处于较优水平，但是要保证未来的持续健康发展，仍然需要进行不断改进，这就需要加强经营管理水平的提升。首先，要做好人才储备，人才是企业发展的必然要素，也是提升商业经营效率的重要影响因素，要保证未来发展必须有更高质量的人才队伍。各保险公司应当加强人才吸引，招揽多学科人才，打造复合知识背景人才团队，为经营发展提供动力支撑。其次，应当加强投资能力建设，当前各上市险企基本都建立了自己的资管机构以保障基金增值，但由于起步较晚，保险资管能力相较于其他资管仍有较大发展空间，因此各险企应当增强资产管理能力，构建符合保险企业特点的资产管理体系［16］。
3）紧跟国家政策，融入未来发展格局。
上市保险企业在享受市场红利的同时，更应承担起自己的社会责任，主动融入国家经济社会发展战略中，不断拓展自身保障范围，融入未来发展格局中。当前我国面临着经济发展和转型的压力较大，高水平科技发展、多层次社会保障体系建设都需要保险的参与。所以各险企应当紧跟国家政策，不断创新产品、改进服务，为战略推进提供风险保障，在社会发展的过程中实现自身的发展。
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