我国货币市场与资本市场协调发展的对策|货币市场和资本市场的区别

时间：2019-05-07 03:18:14　来源：柠檬阅读网本文已影响人

　　随着我国经济改革的不断推进，金融体系的改革卓有成效，金融市场的规模逐渐壮大且金融机构的服务种类层出不穷，因此金融方面的投资者队伍也与日俱增。但自从我国在金融体制上实行分业管理和分业经营两种模式后，资本市场的平衡性被打破，资本市场和货币市场无法和谐共处在体制、法律上都受到严重破坏，甚至影响到整个金融市场的运行效率。
　　一、资本市场均衡化
　　目前，资本市场经营模式不符合现今经济发展状况，甚至还落后于货币市场，导致我国资本市场上债券、股票市场所占比重失衡。银行间接融资是我国融资体系中的主要方式，而债券市场是资本市场的组成部分之一，因此保证债券市场的发展速度不仅能帮助资本市场的发展，促进金融体系各机构间的协调运行，且使金融市场在交易效率和资源配置上都有显著提高。资本市场若想获得更大的发展：一把握资本市场运行规律，建立完整的适合本市场的运行机制，对信息提供量及监督管理提高重视，将公司上市评判标准制定在：年度业绩、潜在能力、企业整体水平上，充分发挥资本市场融资优势集聚优秀企业加盟，扩大证劵市场的实力；二进行金融改革，在控制风险的前提下给融资者创造出良好、完善的资本结构环境，扩大金融产品的服务范围，延伸风险投资的层次化，提供更多选择空间给投资者；三要加快债券市场的进程，由于债券市场在资本市场上有一定地位，因此创建灵活的债券市场、扩大其范围和规模是我国债券市场的主要发展战略，即能保证企业资本结构的稳定又能增加投资选择；四对发债企业的条件要严格审核，完善债券市场制度、加强对融资者和投资者的监管，为合格企业提供便捷的服务；五要合理利用评级机构和审计机构等市场中介机构来强化对市场的制约，以升级债券市场的融资水平，构建完善的信息发布机制。
　　二、实行债券市场统一化
　　根据组织形式，债券市场可分为：场内交易，主要指交易所的债券市场；场外交易指银行间的债券市场。虽然在产品交易和参与主体上两个证券市场有相似之处，但也有不同处：一是收益效率不同。在交易规模方面银行间债券市场要比交易所的庞大很多，且两者差距还在扩大。据国外经验分析，债券产品更具稳定性与股票相比风险更小，而当存款货币银行与两个债券市场分别合作时，监管机构的处理政策也有所改变。常规上，我国只对银行类金融机构与股票市场的直接交易有严格要求，但银行类金融机构和债券市场间的交易上几乎没有约束。因此资本市场和货币市场要实现资金连接和市场交易，必须通过债券市场进行，由此债券市场对这两个市场交易进行协助、贯穿，具有更大发展优势；二是交易主体不同。由于交易主体不同，使得银行间和交易所两债券市场不能相互借鉴、渗透，资金流动性受到影响，导致债券定价出现多重化。因此，资本市场和货币市场要实现和谐发展，其前提是对债券市场实行统一化。
　　三、推动利率市场化
　　金融机构同业间的短期借贷利率是我国货币市场利率的主要代表，且实现了市场化，但与银行存贷款利率相比就逊色些。又因资金的供求情况不全由利率的高低来体现，所以资本市场在定价时就缺少一定的依据，造成产品价位变化不断出现市场过度化，对资本市场发展不利；又由于资金本身价值并不能由资金的现有价格真实的表现出来，所以它不能决定资金的流动方向，否则会造成资金在短时间内大量流通，金融市场体系的稳定性将受到严重打击。推动利率市场化，把资本市场和货币市场联系起来使之形成有机的整体，有利于两个市场和谐发展、共同进步。同时，放宽对银行存贷款利率的约束力，使基准利率突显化，让资本市场可以看到资金的真实供求情况。
　　四、扩大投资主体同一化
　　怎样才能使资本市场和货币市场协调发展？这需要将投资者的权利、责任、利益进行有机配合，只有这样才能使资金在流入资本市场和货币市场中得到灵活运用，实现资源优化配置。为实现交易工具定价的合理性，两个市场交易时在价格上可以进行协商；要扩大这两个市场投资主体的同一性，应扶持货币市场让更多的基金注入使它发挥短期融资的特色，吸引证券公司加盟实现流动性的管理；给予信用较好的企业优惠政策，使其能进入货币市场，同时个人对货币市场进行单独投资得到可行；适当鼓励其他企业或机构投资者，让他们既能进入货币市场又能加入资本市场。对于银行类的企业或金融机构，他们的资本市场投资应在有序、规划、稳步、循序渐进中进行，达到投资主体同一化，实现最终目标。
　　五、跨市场产品加大化
　　实现投资主体同一化，是以资本市场与货币市场和谐发展为前提的，而这两个市场间的媒介就是横跨多个市场的金融产品，投资者可以利用媒介的关系实现两个市场间资金的流通。现今分业管理和分业经营的体制已在实行，但在我国金融体制并未对其放松警惕，即使银行各理财产品已经相应推出并且符合跨市场产品的条件，但对这些产品监审局仍旧保持审视态度不会轻易放行。对于2010年之前的银信合作，虽然当时它在理财市场上占有过主导地位，但其风险较大，7月份被强制叫停后已无回天之力。分析国外市场经验可得出，我国应大力发展跨市场产品，制定相关计划，研究各类基金引入方法，创新出适合两个市场的媒介产品来吸引更多投资者，使资本市场和货币市场真正实现协调发展。
　　参考文献
　　[1]泽尔达.货币市场应与资本市场均衡发展[J].中国金融家，2009(9）:49-50.
　　[2]冯丽娜.关于货币市场与资本市场协调发展的思考[J].经济论坛，2009(13）:55-56.
　　
　　作者简介：贾娜（1983-），女，河北保定人，保定学院助教，研究方向：经济学。
　　（责任编辑：李娜）
　　

相关热词搜索： 资本市场 协调发展 货币市场 对策

我国货币市场与资本市场协调发展的对策|货币市场和资本市场的区别

最新文章

热门文章