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    对外直接投资对经济增长 武汉市对外直接投资对经济增长的拉动效应分析

    时间:2019-05-15 03:29:32 来源:柠檬阅读网 本文已影响 柠檬阅读网手机站

      [摘要]在分析武汉市对外直接投资和经济增长基本状况的基础上,利用武汉市1988—2009年的统计数据,建立了包含对外直接投资、GDP、进出口总额、固定资产投资和消费水平5个变量的协整模型,就对外直接投资对武汉市经济增长的拉动效应进行实证分析,结果表明武汉市经济增长主要是由对外贸易、固定资产投资和消费推动的,对外直接投资对湖北省经济增长应有的拉动效应还没有得到充分发挥,由此提出了扩大武汉市对外直接投资及发挥其经济增长效应的政策建议。
      [关键词]对外直接投资;经济增长;武汉市;协整分析
      [中图分类号]F125.4[文献标识码]A[文章编号]1002-2880(2011)03-0041-03
      
      
      作者简介:谭本艳(1975-),男,湖北宜昌人,经济学博士,湖北大学商学院讲师,研究方向:计量经济学和世界经济。
      基金项目:本文得到武汉市2010年社会科学研究基金项目(whsk10014)和湖北大学2009年青年项目(100-090207)的资助。众所周知,对外直接投资能够有力地促进投资母国的经济增长。早在2002年党的“十六大”就提出了实施“走出去”战略,加快发展我国的跨国公司,通过对外直接投资主动地从全球获取资金、技术、市场及战略资源,并以此促进我国经济增长。
      一、武汉市经济增长及对外直接投资现状分析
      (一)武汉市经济增长现状
      为了解武汉市经济增长的基本状况,根据《武汉市统计年鉴——2009》及《2009年武汉市国民经济和社会发展统计公报》整理了武汉市1978—2009年的GDP及GDP指数相关数据,绘制成图1及图2。
      图1武汉市GDP(1978—2009年)
      图2武汉市GDP指数(1978—2009年)
      从图1和图2可以看出,自改革开放以来,武汉市经济保持了平稳快速的发展,从其GDP以及GDP指数来看,2009年武汉市GDP达到4560.62亿元,在全国15个副省级城市中排名第五,自1991年以来,武汉市GDP增长也始终保持在10%以上。其中第二和第三产业增长最快,第一产业增长速度明显滞后。
      (二)武汉市对外投资的现状
      根据湖北省商务厅统计的武汉市1988—2009年对外直接投资的相关数据,武汉市对外直接投资的总体状况、投资国家(地区)分布、行业分布如下:
      1.武汉市对外直接投资总体状况
      截至2009年底,武汉市在境外直接投资的企业累计达85家,投资金额总计16417.62万美元,其中中方投资额15277.381万美元,投资涉及10大类行业,分布在全球38个国家和地区(见图3)。
      图3武汉市对外直接投资总额(1988—2009年)
      从图3可以看出,武汉市对外直接投资总体呈增长趋势,且各年度之间投资金额跳跃性较大的特点。其中在金融危机背景下,境外投资机会增多,投资成本降低,武汉市企业纷纷大力拓展海外市场,使得2009年对外直接投资总额超过了前两年的总和。
      2.武汉市对外直接投资区域分布
      武汉市目前对外直接投资的85家企业遍布五大洲,其中亚洲37家、非洲18家、美洲12家、欧洲10家、澳洲8家(见图4)。从对外直接投资金额的地区分布来看,在亚洲的投资总额为4252.17万美元,其中中方投资3690.4万美元;在澳洲投资总额为4288.53万美元,其中中方投资4138.93万美元;在非洲的投资总额为3865.48万美元,其中中方投资3506.42万美元;在欧洲的投资总额为2633.94万美元,其中中方投资2588.9312万美元;在美洲的投资总额为1377.5万美元,其中中方投资1352.7万美元(见图5)。
      从图4和图5可以看出,目前武汉市对外直接投资主要分布在亚洲、非洲的发展中国家和地区,而在欧美发达国家和地区的投资企业、投资规模都比较小。3.武汉市对外直接投资行业分布
      目前武汉市对外直接投资的行业包括信息技术、机械设备、电子产品、农产品批发贸易、建筑材料、矿产开发、化工原料、图书出版、日用百货及石油产品的零售批发(见表1)。
      谭本艳侯彦如:武汉市对外直接投资对经济增长的拉动效应分析图4武汉市对外直接投资企业地区分布
      图5武汉市对外直接投资金额地区分布
      表1武汉市对外直接投资行业分布状况
      投资行业投资企业数所占比例总投资额(万美元)所占比例中方投资额(万美元)所占比例信息技术1316.88%3334.7521.14%3232.7522.02%机械设备1114.29%1124.227.13%736.795.02%建筑材料1012.99%1192.467.56%1150.437.84%电子产品1012.99%1297.518.23%1291.28.80%农产品批发贸易1012.99%3083.2819.55%3008.4820.49%矿产开发810.39%333921.17%302020.57%化工原料67.79%1686.210.69%1569.4610.69%图书出版56.49%145.8980.92%134.09120.91%日用百货22.60%5203.30%487.23.32%石油产品的零售批发22.60%500.32%500.34%合计77100%15773.318100%14680.4012100%从表1可以看出,目前武汉市对外直接投资的企业进入最多的行业是信息技术业,达到13家,投资金额也非常大,分别占总投资额和中方投资额的21.14%和22.02%,这与武汉市在信息技术产业上拥有众多人力资源、政策优势因素密不可分;总投资金额最多的行业是矿产开发业,总投资金额占到武汉市投资总额的21.17%。值得注意的是,武汉市以矿产开发为代表的资源获取型的对外直接投资在2008年新增3家的基础上,2009年又新增3家,这6家企业中方投资总额达到2600万美元,占到了2008—2009年武汉市对外投资企业中方投资额的34.4%。
      二、模型的建立
      (一)模型说明
      为了考察对外直接投资对武汉市经济增长的拉动效应,以武汉市的地区生产总值为被解释变量(GDP),拟以对经济增长有重要影响的武汉市对外直接投资(OFDI)、进出口总额(IMEX)、固定资产投资(INVEST)和消费水平(CONSUM)为解释变量。同时,为了消除可能存在的异方差,对上述变量取自然对数后建立线性模型(1)式。其中,武汉市对外直接投资的数据来源于湖北省商务厅统计资料,其他数据均来自《武汉统计年鉴——2009》、《2009年武汉市国民经济和社会发展统计公报》,样本时间跨度为1988—2009年。为了消除汇率变动的影响,对以美元为单位的武汉市对外直接投资和进出口总额数据用当年的汇率转化成了以人民币为单位的数据。同时,为了消除价格变动的影响,用以1988年为基期的消费物价指数(CPI)对上述数据进行了调整。
      lnGDPt=β0+β1lnOFDIt+β2lnIMEXt+β3lnINVESTt+β4lnCONSUMt+μt(1)
      (二)变量的单位根检验
      由于宏观经济的时间序列数据常常是非平稳的,而对非平稳数据直接进行回归分析,可能导致伪回归现象,使分析结果失去经济意义。因此,在回归分析之前要对数据进行平稳性检验。本文采用ADF检验对有关变量的水平值和一阶差分值进行单位根检验,检验结果见表2。
      表2各变量的单位根检验结果
      变量水平值检验一阶差分值检验检验形式
      (C,T,L)ADF统计量P值检验形式
      (C,T,L)ADF统计量P值lnGDP(C,N,1)-1.28620.6148(C,N,3)-2.76790.0837lnOFDI(C,T,4)-0.00690.9453(N,N,0)-8.65660.0000lnIMEX(C,T,4)-1.26400.6260(N,N,0)-2.81400.0074lnINVEST(C,T,4)-0.82360.7892(C,N,2)-2.59780.1098lnCONSUM(C,T,0)-1.52560.5014(C,T,2)-2.56310.1167注:检验类型中,C表示截距项,T表示含趋势项,L表示滞后阶数(滞后期根据AIC信息准则确定),N表示无该项。
      表2的单位根检验结果表明模型(1)式中的5个变量的水平值均为I(1)过程,对应的一阶差分值为平稳过程进一步支持这一结论。
      (三)协整方程估计与检验
      由于模型(1)式中包含4个解释变量,可能存在多重共线性。采用逐步回归法(Stepwise least square)对模型(1)进行解释变量的筛选,结果剔除了进出口总额(lnIMEX)变量。对剔除了模型(1)进出口总额(lnIMEX)变量进行估计,并经过自相关调整,结果如(2)式:
      lnGDPt=-3.2714+0.0042lnOFDIt+
      (0.217) (0.653)
      0.2689lnINVESTt+0.9015lnCONSUMt(2)
      (0.051)(0.001)
      R2=0.99DW= 1.96Prob(F-statistic)=0.0000
      可见,残差的估计值为:
      t=lnGDPt-(-3.2714+0.0042lnOFDIt+0.2689lnINVESTt+0.9015lnCONSUMt) (3)
      对模型(2)的残差t进行平稳性检验。如果残差t平稳,则模型(2)式中的4个变量之间存在协整关系;否则,不存在协整关系。使用ADF检验对残差t进行单位根检验,ADF统计量为-4.0405,对应的P值为0.0065,可见残差项t在1%的显著性水平下是平稳的。也就是说,模型(2)式中的4个变量是(1,1)阶协整的,(2)式即为武汉市GDP、对外直接投资、固定资产投资和消费水平这4个变量之间长期稳定的均衡关系。
      (四)模型估计结果说明
      从协整方程(2)式的R2、DW、Prob(F-statistic)等统计量来看,(2)式较好地拟合了武汉市GDP、对外直接投资、固定资产投资和消费水平之间的关系。从各个解释变量的参数和t统计量来看,本文所重点考察的武汉市对外直接投资的系数为0.0042,可见对外直接投资对武汉市经济增长有正效应,但其t统计量对应的P值为0.653,在统计上不显著。可见,对外直接投资对武汉市经济增长的正效应还不显著,也就是说,对外直接投资对武汉市经济增长应有的效应还没有发挥出来。固定资产投资和消费水平的参数分别为0.2689和0.9015,对应t统计量的p值分别为0.051和0.001,高度显著。这表明武汉市固定资产投资和消费水平每增长1%,武汉市的GDP可以增长0.27%和0.90%,也就是说,武汉市的经济增长主要是由固定资产投资和消费水平的提升推动的。
      三、结论及政策建议
      本文通过实证分析对外直接投资FDI对武汉市经济增长的拉动效应,主要得出以下结论:1.武汉市经济呈现出快速增长的特征,但三次产业之间的经济增长不平衡;2.武汉市最近几年的对外直接投资有了较快发展,但发展趋势不够稳定,对外投资的地区和行业较为单一;3.武汉市经济增长主要是由投资和消费拉动的,但对外直接投资对武汉市经济增长应有的拉动作用还没有得到充分发挥。
      根据上述结论,提出以下发挥武汉市对外直接投资的经济增长效应的政策建议:1.武汉市政府部门应在高度重视境外投资工作的基础上,通过培育好境外投资的优势产业、规划好资源消耗型企业到境外投资、在境外合适的国家和地区建立湖北企业投资区、制定相关信息服务、资金扶持、协调管理等宏观支持政策,进一步支持有条件的企业“走出去”开展对外直接投资。2.武汉市有条件的企业应该在加强对国外市场调研的基础上,结合自身的比较优势,加快“走出去”步伐,充分利用国外资源,从而推动武汉市经济又好又快发展。
      [参考文献]
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      (责任编辑:陈鸿鹏)

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