企业财务决策 [论企业的财务分析与管理决策]

时间：2019-04-14 03:28:30　来源：柠檬阅读网本文已影响人

　　将企业的财务分析与管理决策结合起来，具有重大的战略意义。因为在财务数据的背后，往往蕴藏着非常丰富的经营和管理信息。通过企业的财务分析，有利于了解企业的财务状况，思考企业面临的问题，从而采取相应的对策。
　　一、财务分析与经济环境（行业状况）
　　家电行业呈现供大于求的市场特征，可以利用波特五力分析模型来分析家电企业的竞争环境。五力分别是：现有公司间的竞争、新进入者威胁、替代产品的威胁、购买方的谈判能力、供货方的谈判能力。
　　就家电行业而言，其产销增长幅度趋缓，城镇市场已趋饱和，而农村市场的消费能力增长有限，因而现有公司间的竞争日趋激烈。由于各大电器已树立了自己的品牌形象，所以新进入者也很难在这已瓜分殆尽的市场中再分一杯羹，因而新进入者的威胁较小。不过，随着电脑、手机等产品的飞速发展，家电企业的有些产品如电视机也受到了不小的冲击，本来整个行业的产品更新快，所以创新显得尤为重要。至于家电企业的谈判能力，其上游购买方主要是钢铁行业，这个行业的产能过剩，所以与供应商有一定的谈判能力，然而，其下游购买方主要是国美、苏宁等经营大卖场，渠道力量强大，因而与下游的谈判能力相当弱。
　　从企业的财务数据中分析行业状况：企业的毛利率很低，表明行业竞争激烈；应收账款、存货很高，表明与购买方的谈判能力较弱；应付账款较高，所以面对供应商更有谈判能力。
　　二、财务分析与战略选择
　　一个公司的财务数据一定带着行业的烙印，也带着公司自身战略的烙印。公司战略分为成本领先战略和差异化战略。成本领先战略即同样的产品或服务成本低；差异化战略是在顾客可接受的价格下提供独特的产品或服务。
　　一般相较同行业而言，公司的财务数据反映出低毛利率、高周转率的特征，表明公司薄利多销，以速度取胜，效率高，效益低，这就是采取了成本领先的战略。另一方面，公司的财务数据表现出高毛利率、低周转率的特点，表明公司价格高，有特色，效益高、效率低，这就是采取了差异化的战略。
　　如果选择成本领先战略，这就要求企业达到规模效益、高效率的生产、产品设计简单并且严格的成本控制。而差异化的战略要求企业产品的质量突出、种类丰富、优质的顾客服务、注重创造性、投资于品牌形象和研究开发。
　　三、财务分析与公司能力
　　决定一个公司的好坏取决于公司战略执行的能力。以家电企业为例，建立多样化的分析模式。
　　（一）以财务报表为模板进行分析
　　“财务报表集中反映了企业在过去一段时间（月、季、半年、年）的财务状况，是企业过去经营管理成果的集中体现，也是企业未来经营管理决策的重要依据。”
　　1.损益分析
　　家电企业的收入构成主要是家电产品销售收入，其他收入比例很小，收入分析主要是对销售家电产品收入展开分析；家电产品收入分析必然要对销售量及其单价进行分析，对销售量又可以按照分类产品销售量结构、分地区销售量结构进行分类分析。
　　家电企业的成本费用构成主要包括营业成本、销售费用、管理费用、财务费用，可以进行成本结构分析。营业成本和期间费用可以按照产品、部门和地区分类分析，从而更好地进行成本控制。
　　2.资产分析
　　在家电企业中，存货和应收账款所占比例较大，所以分析原材料和产成品的库存合理性以及应收账款的有效管理就尤为重要。由于下游渠道的强势，导致流动资产周转率不够高，因而打通销售渠道是当务之急，这也有利于降低销售费用。另外，家电企业的固定资产比例较高，因而固定资产分布和利用合理性对企业的效益有着重大影响，可以防止产能过剩和资产闲置。
　　3.比率分析
　　可以利用一些比率指标来综合分析公司的能力。为了分析企业的长、短期偿债能力，可以利用流动比率、利息倍数、财务杠杆的财务指标；而存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率的指标可以反映企业的运营能力；另外，通过毛利率、净利润率、总资产报酬率等指标可以了解到企业的盈利能力。
　　（二）通过杜邦体系进行分析
　　“杜邦分析法就是利用财务比率（指标）之间的内在联系，据以建立财务比率分析的综合模型来综合分析和评价公司财务状况和经营成果的方法。”
　　杜邦分析体系中的几个重要的财务指标关系是：
　　净资产报酬率=净利润/总资产×总资产/净资产=总资产报酬率×权益比率
　　总资产报酬率=净利润/销售收入×销售收入/总资产=净利润率×总资产周转率
　　利用杜邦分析体系来分析公司是否有效的执行战略，例如公司的战略定位是成本领先战略，那么可以分析总资产周转率是否提高，即在现存资产基础上增加收入，或在现有收入基础上减收资产；并且分析成本是否降低，确保销售收入的增加幅度高于成本费用的增加幅度。通过杜邦体系的细化，分析出哪些因素促进战略的有效执行，哪些因素阻碍战略有效执行。
　　（三）利用SWOT模型进行分析
　　财务数据反映的是过去的信息，而在做决策的时候，需要预测未来。利用SWOT模型可以有效地将财务分析和管理决策结合起来。
　　在SWOT模型中，S表示企业的优势，W表示企业的劣势，O表示市场中的机遇，T表示市场中的挑战。通过财务分析，我们往往可以分析出企业的优势和劣势，如资金是否充裕、市场占有率等。
　　将优劣势放在市场环境中，分析哪些优势可以发挥出来给公司带来机会，哪些优势不能发挥出来，就可能让公司面临威胁；哪些劣势可以规避，可能会有新的机会，哪些劣势不能规避，可能面临更加严峻的调整。从而把优势劣势变成对未来机遇和威胁的判断，促进公司战略和决策的制定。
　　由上可见，根据企业长期发展战略的目标，调整和制定相对正确的经营和财务政策，通过报表等财务分析帮助企业的战略决策，将财务与管理密切结合起来，能够更好地为公司规划未来。以家电企业的财务分析为例，希望能够为企业的战略决策提供思路。
　　参考文献
　　[1]吴世农，吴玉辉.CEO财务分析与决策[M].北京大学出版社，2008.
　　[2]贾银肖.企业财务分析方法与实务[M].中国市场出版社，2008.
　　作者简介：杨箫（1992-），汉族，四川资阳人，就读于西南财经大学人文学院，研究方向：财经新闻；李雨亭（1990-），汉族，新疆乌鲁木齐人，就读于西南财经大学人文学院，研究方向：财经新闻。
　　（责任编辑：刘晶晶）

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