浅谈中美贸易摩擦 [浅谈中美投资银行业务比较]

时间：2019-04-14 03:27:49　来源：柠檬阅读网本文已影响人

　　投资银行是一个日新月异的行业，就是我们俗称的IBD（Investment Banking Division）。由于各国的经济千差万别，投资银行业务在各国的产生和发展也各有特色，其中以美国华尔街投行的发展最具代表性，故本文介绍国内券商投行业务与美国华尔街金融公司投行业务并做比较。
　　一、中美主要投资银行概述
　　2008年，雷曼兄弟破产，贝尔斯登公司被摩根大通收购，美林证券被美国银行收购，摩根士丹利更改注册地位为“银行控股公司”等一系列现象似乎昭示着金融危机对华尔街的金融巨擘们产生了巨大的冲击，可是据汤森路透数据显示，2011年亚太投行市场（不包括日本）收入前10依旧被华尔街金融公司占据，平安证券、国信证券、中信证券位列11-13，紧随其后。本土作战尚有不小差距，别说在欧洲和美洲市场的业务了。按照罗伯特.库恩的投资银行定义，收购与兼并、风险管理等策略性业务是否属于投行的主要业务是区分一个国家的投行是否进入现代投资银行的主要标志，下面即以2011年中美投行业务构成来分析，见表1。
　　因此，国内的专业化证券公司不是真正意义上的现代投资银行，但是中国投资银行业务以及其主体已经大量存在。
　　二、中美投资银行业务覆盖范围比较
　　我们来看美国投行全球分支机构国家个数的情况：高盛，30；摩根大通，60+；摩根士丹利，27；与华尔街金融公司覆盖全球设分支机构战略相比，国内仅中金公司在美国、英国、新加坡设立了海外办公室；除地理的差别外，中金与中信为仅有的两家担任国内企业境外上市融资的主承销商，绝大多数的证券公司将目标集中在了国内A股市场。
　　由于WTO限制，目前不允许外资投行涉足A股融资业务，美国投行针对中国大陆特殊情况也做出2点应对措施来最高限度地挖掘国内融资业务市场：其一是在香港设立大中华区/亚太区总部，涉足境内企业H股，境外纳斯达克融资等业务，例如高盛(亚洲)有限责任公司；其二是以不超过33%股权与国内券商成立合资证券公司，涉足国内A股市场，例如：摩根士丹利于2011年6月与华鑫证券合资成立摩根士丹利华鑫证券。
　　三、中美投资银行人力资源战略比较
　　“尊重人才，重视人才”是美国投行用人理念，无论何种肤色、国籍、宗教信仰，只要你足够优秀，美国投行会尽数网罗，帮助员工办理H1B或尊重该员工意愿派往其他分支机构（例如中国员工派往香港办公室），本科/硕士加入后级别是Analyst，MBA加入后级别是Associate；券商（不包括中金，中信）投行部主要通过应届研究生、博士生招聘成为实习生，渡过实习期后成为正式员工的方式来招揽人才，针对MBA无系统周期性招聘，加入券商后级别是Analyst。中金与中信在招聘方面较接近华尔街金融公司，每年会有周期性的海外MBA专场招聘，中金投行部还会招募部分优秀本科生。
　　综上所述，中美投资银行业务呈现不同阶梯的差距，中国陆家嘴何时才能赶上甚至超越美国华尔街？10年？20年？我们将拭目以待。
　　作者简介：陆孝皓（1986-），男，现任职于平安证券有限责任公司，研究方向：金融。
　　（责任编辑：李娜）

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