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    资本资产定价模型名词解释_流动性与资产定价:基于中国A股市场的实证研究

    时间:2018-12-23 12:50:33 来源:柠檬阅读网 本文已影响 柠檬阅读网手机站

      摘要:Acharya and Pedersen(2005)提出的考虑流动性风险的资本资产定价模型(即LCAPM)认为,证券的期望收益取决于其期望流动性成本、其流动性成本和市场流动性成本与市场收益的协方差,以及其收益和市场收益与市场流动性成本的协方差。本文用中国股市的收益数据对Acharya and Pedersen(2005)的LCAPM进行了实证检验。结果发现,在各种不同的市场特征下,基于流动性的CAPM模型更好的拟舍了资产收益,不同的模型设定使得结论相对稳健。这说明流动性水平和流动性风对我国股市的资产定价有重要影响,在我国证券市场资产评估中要考虑流动性的重要性。
      关键词:流动性 流动性风险 LCAPM 协方差
      
      注:“本文所涉及到的图表、注解、公式等内容请以pdf格式阅读原文”。

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